周三亚洲交易时段，日元兑美元（USD/JPY）在前一日自一周低点反弹后未能延续升势，转而承压走弱。日本央行加息时机的不确定性，加上全球风险情绪的回暖，使避险需求下降，成为日元下跌的主要推手。投资者普遍认为，日本央行仍将沿着政策正常化路径前进，但加息时点可能推迟。相比之下，美联储9月降息的预期已被市场广泛接受，并因美国7月CPI符合预期而得到进一步确认。这令美元指数在两周低点附近徘徊，也对低收益货币日元提供一定支撑。日本央行在7月会议上上调了通胀预期，并表示若经济与通胀走势符合预测，将继续加息。然而，日本国内政治不确定性、关税担忧情绪以及实际工资持续下滑，使市场对其加息路径产生疑问。周三公布的数据显示，日本7月企业商品价格指数（CGPI）同比上涨2.6%，低于前值的2.9%，但食品及农产品批发价格上涨显示通胀压力有扩散迹象，这维持了市场对年内加息的预期。全球风险资产的强劲表现也削弱了日元的避险买盘。美国标普500与纳斯达克指数周二创下收盘新高。风险资产的走强与日本央行加息前景的不确定共同推动日元走弱。美元方面，美国劳工统计局数据显示，7月CPI同比维持在2.7%，符合预期；核心CPI同比升至3.1%，高于6月的2.9%。分析人士认为，关税带来的价格压力可能只是暂时性的，加上美国劳动力市场放缓和经济增长趋弱，市场预计美联储年内至少降息两次。目前市场关注焦点转向美联储官员讲话，以及周四公布的美国PPI数据和周五的日本二季度GDP初值，这些数据可能为美元兑日元提供新的波动方向。市场分析人士指出：“在日本央行政策不确定与风险偏好上升的背景下，日元短期承压，但美联储降息预期将限制美元兑日元的涨幅。”日线图显示，美元兑日元连续两日守住147.75的前阻力转支撑位，并出现低位买盘迹象。若突破148.55一线，价格有望进一步上探149.00关口；反之，若跌破147.70，支撑位关注147.00及146.80（4小时200均线），一旦失守或将触发向145.00的下行风险。编辑观点：美元兑日元目前处于多空力量博弈区间，上方空间取决于全球风险情绪能否持续，以及日本央行加息预期是否进一步延后。若美联储在9月释放更强降息信号，可能压制美元反弹高度，使汇价在接近149关口时面临阻力。