Siddharth Cavale

路透纽约8月19日 - 投资者预计，随着美国劳动力市场降温 (link)，通胀率上升 (link)，沃尔玛管理层将对顾客需求采取谨慎的基调，尽管该公司过去一年的表现优于同行，这是因为它依赖于杂货销售，而且富裕的顾客在这里购物更频繁。

尽管如此，分析师认为，这种环境对沃尔玛来说是一个甜蜜点，该公司将在周四开盘前公布第二季度业绩。

沃尔玛的低价模式和在食品杂货领域的主导地位可以帮助它比其他公司更好地抵御经济风暴。根据 LSEG 的数据，这家全球销售额最大的零售商已经连续 11 个季度盈利超过预期，即使在其他主食消费品公司今年陷入困境的情况下，其估值仍在飙升。

这家总部位于阿肯色州的连锁企业的股价在过去 12 个月里上涨了近 37%，是引领市场的著名非科技公司之一，而市场在很大程度上已经摆脱了美国总统特朗普（Donald Trump）持续贸易战的影响。更广泛的消费品行业.SPLRCS上涨了4.5%，落后于大盘标普500指数。

继周二家得宝HD.N发布财报、周三劳氏LOW.N和塔吉特TGT.N发布财报之后，该公司5月至7月的财报成为本周零售业财报中最受关注的事件。沃尔玛的意义不仅限于零售业；作为美国最大、最知名的公司之一，沃尔玛被视为美国消费者状况的晴雨表。

"沃尔玛投资者查尔斯-西泽摩尔（Charles Sizemore）说："沃尔玛基本上就是美国的中产阶级，所以我会从沃尔玛身上寻找更广泛经济健康的线索。

(link) 尽管 (link)，美国购物者的情绪仍在下降，但他们对购买的选择性越来越强，并已显示出交易下降的迹象 (link)。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师史蒂文-谢梅什（Steven Shemesh）提醒说，沃尔玛可能会在下半年采取更加谨慎的态度。

"目前的问题是顾客如何应对价格上涨。到目前为止，我们已经看到了一些价格上涨的情况，消费者还能接受，我们也没有看到对销量的实质性影响。但我认为，目前价格上涨的范围还不是很广，消费者还没有真正注意到，"Shemesh 说。

家得宝HD.N的季度收入和利润均未达到 (link) 的预期，但周二仍维持其年度预期不变。

沃尔玛的远期市盈率目前为35.7，而过去五年的平均市盈率为25.5，这表明投资者对其增长抱有期望。根据 LSEG Datastream 的数据，其市值已飙升至约 8000 亿美元。

投资者和分析师预计该零售商的每股收益为 74 美分，比去年同期增长近 11%，营收为 1,761.6 亿美元，增长 4%。

沃尔玛上一季度的销售额略低于预期，但 7 月份的零售销售 (link) 报告增强了分析师对当前消费趋势的信心。

"戴维森公司（D.A. Davidson）分析师迈克尔-贝克（Michael Baker）说："7月份的数据显示，零售额的增长快于通胀率，这告诉我消费者仍在消费，单位数量也在增加。

路透的全球关税追踪网站 (link) 显示，在近 300 家公司中，至少有 92 家已宣布涨价以应对贸易战，其中约三分之一来自消费行业。其中包括汰渍洗涤剂和邦迪纸巾生产商宝洁 (link) PG.N，该公司是沃尔玛的主要供应商。

"Shemesh说："第三季度是决定成败的一个季度，在这个季度，较高的价格......将以比我们现在看到的更广泛的方式传递出去。

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