市场观望美联储局主席鲍威尔周五(22日)的演讲，港股今日(20日)先跌后回升。受英伟达股价和科技股普遍下跌的拖累，美股纳指隔晚(19日)跌1.5%，道指则微升0.02%，撰文之时，美国2年期债券孳息升至3.763%，美国10年期债券孳息升至4.308%，美汇指数升至98.31，道指期货最新跌113点或0.25%，纳指期货最新跌50点或0.2%。美财长称美国对目前对华征收关税水平感到满意，中国外交部回应指希望美方能够同中方一道，按照两国元首通话达成的重要共识，发挥好中美经贸磋商机制的作用，在平等、尊重、互惠的基础上争取积极成果。上证综指全日升38点或1%收3,766点，深证成指升0.9%，沪深两市成交额共近2.41万亿元人民币。
恒指低开154点，初段跌234点一度低见24,887点后跌幅收窄，午市随内地股市上升造好，曾倒升88点见25,210点，全日升43点或0.2%，收25,165点；国指升7点，收9,013点；恒生科技指数跌不足1点，报5,541点。大市全日成交总额2,852.86亿元。北水交易总成交额1,681.01亿元，而南向资金今日净流出146.82亿元(上日净流入185.73亿元)。盈富基金(02800.HK) 升0.2%收25.66元，成交额250.8亿元。

小米(01810.HK) 第二季经调整纯利升75%，全日股价升0.3%，市场关注手机业务毛利率及汽车销售增长。
【北水净流出 泡泡玛特弹】
消费股方面，泡泡玛特(09992.HK) 中期纯利按年增近4倍，本周将推迷你版LABUBU，可用作电话挂件应用场景更多，全日股价抽高12.5%报316元，成交115亿元，盘中见319.4元新高，市值达近4,244亿元。
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摩根大通表示，泡泡玛特今年上半年调整后净利润按年增长367%，达到46.6亿元人民币(较盈利预喜高出4%)，销售额增长204%，达139亿元人民币，与预期基本一致。该行对其强劲的Labubu产品销售按年增长668%和海外销售按年增长440%感到印象深刻。经历了2025年第二季度的产能瓶颈后，公司管理层表示，7月份的产量较6月份翻倍，并预计8月份将有进一步显著的改善。该行认为这对今年下半年增长非常有利。该行亦指，泡泡玛特有机会被纳入恒生指数(公告将于8月22日晚公布，调整将于9月8日进行)，泡泡玛特依然是中国消费领域的首选。
老铺黄金(06181.HK) 收升8.8%，报782元，成交22.46亿元。集团上半年纯利按年升约285.8%，宣派中期息9.59元人民币，并宣布建议每年派息两次，派息率50%。
【跌股千一只 港交所造好】
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港股今日市宽转弱，主板股票的升跌比率为21比28(上日为20比30)，下跌股份1,169只(跌幅2.7%)，恒指成份股今日45只股份上升，下跌股33只，升跌比率为53比39(上日45比51)。大市今日录沽空365.68亿元，占可沽空股份成交额2,567.38亿元的14.243%(上日为18.657%)。
翰森(03692.HK) 折让6.5%配股净筹近39亿元，全日股价跌7.4%收35.96元。绿叶(02186.HK) 及康哲(00867.HK) 跌3.8%及4.2%，诺诚健华(09969.HK) 及康方(09926.HK) 各收跌逾5%。
港交所(00388.HK) 中午公布业绩后，全日股价升1.7%收441.2元。摩根大通发表报告指，港交所第二季股东应占溢利为44.42亿元，按年增长41%，按季增长9%，较该行预测高出9%，收入亦按年增长33%至录72.19亿元，创历年季度新高，收入强劲主要来自于港股成交量大幅回升推动，带动交易及结算费用相应按年增长。
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该行表示，港交所正赎回其外部投资组合，用于购置总部大楼，加上利率下行，预期未来投资收入将受到影响，但有部分会被较低物业开支所抵销。摩通仍相信港交所发展前景稳健，第三季至今成交量仍强劲上升，持续的市场流动性及南向资金将继续为交易量提供支持，将评级上调至“增持”，预料业绩公布后股价反应将正面，给予目标价500元。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-20 16:25。)