随着澳大利亚市场的IPO（首次公开募股）非正式重启，全国各地的基金经理纷纷振奋，但或许没有人比Blake Henricks更兴奋。

这位前麦格理（Macquarie）股票挑选专家、悉尼精品基金管理公司 Firetrail Investments 的联合创始人，抓住了今年新上市潮的机会，将一些高知名度公司纳入其 4.37亿澳元的澳大利亚高信念基金（Australian High Conviction Fund）。

Henricks的基金通过押注部分ASX新上市公司，实现了跑赢市场的业绩。

IPO市场回暖带来投资机会

Henricks向《澳洲金融评论》表示：“经历多年的‘冰封期’，IPO市场开始解冻了。这很棒，我们终于迎来新的上市企业，因为一些最具现金流的工业公司被收购，所以需要更快的替换周期。”

Firetrail参与了备受期待的 Virgin Australia（维珍澳洲航空） 上市，受到其管理团队、保守的盈利假设以及相较于竞争对手 Qantas（澳航） 的定价吸引。该股目前交易价格约为 3.27澳元，较发行价 2.90澳元 高出12%。

基金已持有澳航股份超过十年，但Henricks乐于在同一投资组合中同时持有两家公司，因为澳大利亚航空业具有独特性。

他表示：“我得承认，航空业是一个糟糕的行业，但澳洲国内市场有一些其他地方无法比拟的优势。我不会说这是严格意义上的双头垄断，但第三、第四大玩家一直难以盈利，没有人能够找到可持续的商业模式。”

IPO新股表现各异

Virgin澳航6月在ASX上市当天，Andrew Forrest支持的黄金生产商 Greatland Resources（格雷特兰资源） 也在澳交所挂牌。Henricks早在去年9月就通过Greatland在英国上市的股份建立了头寸，当时该公司收购了位于西澳Telfer金铜矿的股份，并计划在ASX上市。

尽管Greatland上市初期表现良好，但由于该金矿下调了次年产量指引并预计成本上升，其股价已跌至IPO发行价 6.60澳元 下方近20%。

Henricks表示：“下调业绩指导令人意外且令人失望，但我认为市场反应过度。不过，公司现在需要努力恢复投资者信心。”

锁定优质新兴公司

Henricks最兴奋的可能是 GemLife——专注50岁以上社区的开发商，其IPO在7月初上市。除Puljich家族外，Firetrail成为公司最大支持者之一，持股约 5%。

Henricks喜欢GemLife是第二代家族企业，因此管理层有真金白银的投入。公司采取垂直整合模式，从土地收购、建设开发到销售和营销全程控制。IPO后，GemLife股价表现良好，目前约比发行价 4.16澳元 高出3%。

Virgin、Greatland和GemLife都仍在这个集中投资组合中，该组合最多持有35家公司。基金在2025财年的回报率为 17.5%，超过ASX 200累计指数的 13.8%。

尽管Greatland股价下跌，但基金在2026财年7月仍以 2.9% 的回报稳健开局，尽管对澳洲联邦银行（CBA）大幅低配，这也是基金最大的拖累。

Henricks表示：“作为组合经理，你不希望整个组合只是押注一家大银行，因为如果判断错误，痛苦太大。尽管我们低配CBA占比较大，但并不主导组合收益。”

事实上，基金经理避免在单一板块押注过大，而是通过多元化投资行业和风格来分散风险和提升回报。

精选个股亮点

• Life360：家庭安全应用，今年股价几乎翻倍，主要受用户增长推动。6月季度新增付费用户 13.6万，付费用户总数达到 250万。Henricks认为市场低估了其广告收入的增长潜力，预计2027年广告收入可能超过 2亿澳元，远高于市场预期 6300万澳元。
• Cochlear（科利耳）：Henricks视为逆向投资机会，尽管过去一年公司三次下调盈利预期，股价下跌8%，但新推出的 Nexa助听植入设备 被视为行业突破性产品，可远程调试，是首创技术。

• Santos（桑托斯）：基金长期持有，自2021年Oil Search并入Santos后继续持股。Henricks认为Santos拥有高质量长期资产，天然气在能源转型中至关重要。最近，该公司收到了来自阿布扎比国家石油公司（ADNOC）和凯雷私募股权的 364亿澳元收购要约，Henricks对交易获得澳洲外资审查委员会批准充满信心，并认为外资所有者可能在澳投资更多。

基金背景与投资理念

Henricks和Firetrail联合创始人 Patrick Hodgens 共同管理高信念基金。两人在2017年离开麦格理股票团队创办Firetrail，Pinnacle Investment Management支持他们成立独立公司，2018年2月正式运营。

目前Firetrail管理资产总额 47亿澳元，涵盖小盘股、全球股票及新推出的 Alpha Plus长短仓基金。

Henricks原本想在1999年高中毕业后成为数学老师，但最终选择了金融行业。大学毕业后虽被多家大型投资机构拒绝，仍先后进入CBA及麦格理工作12年，直至Pinnacle邀请其独立创业。

Henricks表示：“自从Pinnacle支持我们独立创业以来，我们从未回头。”