金吾财讯 | 周三恒指低开424.33点，指数在09:32跌至 24887.93点的全日低位后反弹，弹至 25000 至25100 水平争持。午后指数初段牛皮，在14:45后反复向好，至15:08 升至 25210.9点的全日高位后靠稳，全日波幅 322.97点。恒指收报 25169.94点，升43.04点或0.17%，成交金额 2852.86亿元；国指升0.08%，恒科指跌0.01%，走势相对较逊。恒指再创8月13日以来低位，再补回当天的上升裂口。恒指低开高走，以阳烛收市，若配合前交易日走势一并参考，则谱成近“曙光初现”的利好形态。恒指收市水平重上20 SMA (约25141)，但受制于10 SMA (约 25168)。MACD熊差扩阔，与指数背驰。全日上升股份 785只，下跌 1123只，整体市况偏弱，未如指数般强。港交所(00388)在中午公布 2025年中收入及其他收益为 140.76 亿元，同比上升 33%。EBITDA 利润率为 79%，同比上升 6 个百分点。2025 年上半年集团的实际税率增加至 15.8%； 股东应占溢利为 85.19 亿元，同比上升 39%。港交所升1.706%，是支持恒指向好的主要动力之一。翰森制药(03692)公告以每股36.30港元配售1.08亿股配售股份；配售价较前收市价每股38.82港元折让约6.49%。集资金额约 38.97亿港元。 翰森制药跌7.537%，收报35.96元，失守配股价；是最大跌幅的恒指成份股。泡泡玛特(09992)早前公布2025年中期业绩，营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。由于收入增幅大于净利润，意味着边际利润比率提高。 泡泡玛特先跌后反弹，收市升12.54%，成交金额 115.12亿元，为全日第3大成交股份。美股三大指数个别发展，道指升，纳指及标指跌。夜期及ADR上升，料恒指走势向好，阻力参考 25250 / 25450水平。信号股以下股份在金融资讯系统中出现信号，仅供参考。中兴通讯(00763)蜜雪集团(02097)笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇