《大行》高盛升东亚(00023.HK)目标价至11.8元兼上调盈测 评级“沽售”

阿斯达克财经
Aug 22

高盛研究报告指出,东亚银行(00023.HK) 上半年收入符合该行预估,净利息收入和费用收入低于预期,但被交易收益抵销;每股盈利超该行预期14%。东亚上半年派息比率为45%(高盛预估为47%),中期息39港仙,比高盛预估的35港仙高出约10%。
报告引述东亚管理层预计2025年下半年净息差将面临逆风,且对贷款增长保持保守态度。高盛预计东亚2025至27财年贷款按年分别增长2.1%、2.8%及4%,各年存款增长预估则分别上调至5.5%、3.9%及2.9%(此前为增4%、跌0.1%及跌0.2%)。

高盛又假设本轮降息周期净息差对HIBOR的敏感度(NIM beta)为0.16倍,低于2022年上半年至2024年下半年的0.17倍,因此高盛预测东亚2025至2027财年净息差(NIM)分别为1.78%、1.8%及1.75%,对应净利息收入按年分别料跌15%、增5%及增0.4%。高盛对东亚2025至27财年净利息收入预估分别降3%、降1%及增2%。此外,考虑到交易收入的超预期表现,高盛又将东亚2025至27财年各年非利息收入预估分别上调11%、8%及6%。整体而言,高盛对东亚2025至27财年各年收入预测分别增1%、1%及3%。

高盛又预计东亚今年信贷成本为97个基点,2026及2027财年将逐渐正常化至80个及55个基点(相较于过去10年平均76个基点)。预计2025至2027财年派息比率分别为46%、49%及51%,意味着未来三年平均派息比率为49%(相较于过去五年平均约40%)。
整体而言,高盛将东亚2025至27财年各年每股盈测上调8%、11%及24%,目标价上调12%,从10.5港元上调至11.8港元,评级“沽售”。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-21 16:25。)
相关内容《业绩》东亚银行(00023.HK)上半年纯利升14%至24.07亿元 中期息增至39仙

AASTOCKS新闻

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10