文章作者：Lesley

文章来源：MetaEra

2025 年刚刚过半，就被普遍视为加密货币迈入全球主流视线的元年。各国政府纷纷将比特币纳入国家储备，各类企业机构也加速配置。据 bitcointreasuries.net 统计，全球已有近 200 家上市公司和十多个政府持有超过 150 万枚比特币。在这一历史节点上，比特币质押协议 Babylon 频繁布局，再次成为市场焦点。

2022 年 1 月，密码学家、前杜比实验室高级工程师 Fisher Yu 博士与斯坦福大学工程学教授、美国国家工程院成员、信息理论专家 David Tse 教授共同创立了 Babylon。促使他们投身创业的，是对 2021 年“DeFi Summer”之后行业格局的深刻洞察——“当时有上千条链、上万个 DeFi 应用，整个区块链世界高度割裂，”Fisher Yu 回忆道，“我们相信，总有一天大势会分久必合，而那块统一的基石，一定是比特币。”

本次访谈中，MetaEra 将对话 Babylon Labs 联合创始人兼 CTO Fisher Yu 博士，深入解析 Babylon 的技术创新以及 Babylon 带给比特币生态的变革。

Babylon：破解 2 万亿美元的“生产力悖论”

当前，比特币生态面临的核心痛点是：比特币持有者目前仅能被动囤币，无法通过质押或抵押获得收益。“现在所有人都在买比特币，上市公司在买比特币，甚至主权国家也在买比特币，机构、散户也在买比特币。买完之后呢？”Fisher Yu 用这样一个直白的反问，道出了比特币生态的核心困境。

比特币的市值已突破 2 万亿（来源：Coingecko）

这种状况在传统资产管理领域几乎不可想象，Fisher Yu 解释：“财库资产如果是现金，可以去买国债、买固收证券来获得收益；如果是房产、工厂等非现金资产，可以用来抵押，向银行或信贷机构获得贷款，从而用于投资或再生产。但比特币不可以——它不像以太坊一样可以编程，所以做不了任何事情，只能放在那里作为价值存储的手段。”

Fisher Yu 将这一问题定义为区块链世界最大的资源错配：“比特币虽是最大规模的区块链资产，却未对其他链产生协同效应。”如何让比特币从单纯的“数字黄金”升级为“生产性资产”？这正是 Babylon 致力解决的问题。

目前，Babylon 主要集中在解决两个问题：

1. 让比特币有更多用途：Babylon 通过两个协议实现这一目标：比特币质押协议允许原生比特币通过多重质押产生质押收益。比特币金库协议允许原生比特币参加任何 DeFi 产品，包括抵押，借贷，稳定币发行，甚至永续合约。

2. 将比特币流动性带到其他区块链上：让其他链享受比特币流动性的支撑。

“这样既解决了比特币自身的流动性问题，也解决了区块链世界缺少了比特币这一大资产的问题。”Fisher Yu 总结。

Babylon 为何选择比特币生态？答案在于安全性。Fisher Yu 曾与 EigenLayer 的创始人 Sreeram 教授共同研究“安全性共享”这一概念，即一条区块链将自身的安全性（算力、共识机制、质押资产等）输出给其他链使用。Babylon 与 EigenLayer 均基于这一理念出发，但选择了不同的路径：Babylon 选择了安全性最强的比特币；而 EigenLayer 则基于更灵活的以太坊。

在 Fisher Yu 看来，比特币才是未来世界最坚实的底座。“我和 David Tse 教授都是中本聪的坚定支持者。比特币最安全，世界上所有东西都应该基于比特币。”但由于比特币的不可篡改性等特点，这一选择也带来了更大的技术挑战。

Fisher Yu 介绍，“因比特币的不可编程性，导致目前所有的比特币相关的协议都需要用户把自己的比特币交给一个第三方，这在根本上是不可接受的。”安全虽然是区块链的前提，但真正的挑战在于如何在安全的基础上，消除对第三方的依赖，实现真正的“无需信任”。

无需信任的比特币金库

基于这一难题，Babylon 近期推出了“无需信任的比特币金库”，通过 BitVM3（一种基于零知识证明和混淆电路的比特币原生验证方案）与其他链上的 DeFi 协议进行交互。在这种解决方案的支持下，比特币可以始终留在比特币网络上，却能在以太坊、Cosmos 等多条链上像原生 DeFi 抵押品一样运作。“这样就没有人能偷走你的比特币。”Fisher Yu 解释。

展望未来，Babylon 的路线图分为三个阶段：

1.完成比特币质押协议 —— 从单一质押扩展到多重质押，让一个比特币可以同时在多个场景中质押，从而产生多笔收入；

2.上线 Babylon Genesis EVM —— 在 Babylon 链上部署 EVM，使以太坊生态的 DeFi 协议可以无缝运行于比特币网络，推动 BTCFi 生态进一步成型；

3.推出 BTC Vault 等创新产品，从而构建完整的 BTCFi 生态系统 —— 年底上线测试网，次年正式发布，为比特币生态提供更丰富的金融工具。

Fisher Yu 坚信，清晰的路线图将帮助 Babylon 构建出一个完整的 BTCFi 金融体系。“我们想让比特币像以太坊一样好用，甚至比它更好用、更厉害。”Fisher Yu 博士说。

与上市公司合作：传统资本与加密世界的“双向奔赴”

在明确技术路径后，Babylon 开始探索与传统金融的深度整合，首个合作案例便是与 ATA 的战略合作。2025 年 8 月，纳斯达克上市公司 ATA Creativity Global（Nasdaq:AACG）与 Baby BTC Strategic Capital (由 Babylon 基金会作为主要有限合伙人领投的用于控股上市公司的特殊目的基金）签署总额一亿美元的控股协议。这一交易结构不同于上市公司普遍的囤币模式，标志着传统金融机构参与比特币生态的路径，正从单纯的资产购买转向深度生态整合。

Baby BTC Strategic Capital 与纳斯达克上市公司 ATA Creativity Global 签署条款清单

Baby BTC Strategic Capital 合伙人 Gigi 补充解释称，ATA Creativity Global 与 Baby BTC Strategic Capital 的战略合作构建了一套“上市控股平台 + 代币资产收购 + 质押生态收益”的创新商业模式，具体细节包括：

• 通过 Baby BTC Strategic Capital 的 一亿美元注资完成控股架构重组；

• 将上市公司平台与 Babylon 生态深度绑定；

• 重点布局 BTC 质押收益与 BTCFi 生态建设；

• 动态优化 Baby 代币与 BTC 的资产配置比例。

这一合作模式与 Babylon 的初衷高度一致。“我们团队希望跟上市公司去达成合作，去帮上市公司去部署，帮助他们推进“高级比特币金库战略”，而不是简单的买比特币、囤在那边。”Fisher Yu 认为，与 ATA 的合作是一个典型的示范案例，而且未来会有更多类似合作发生：“ATA 是第一个，但不会是最后一个。我们的目标是帮助更多上市公司设计并执行更高级的比特币财库战略。”

Fisher Yu 指出，这一合作方式将给上市公司提供极大的帮助，“目前已有数以百计、总资产规模超过千亿美元的上市公司在买入比特币，但他们迫切需要一个安全、可靠、没有第三方托管风险的解决方案，来部署这些比特币。否则，这些资产只能被动地躺在报表里，无法产生额外价值。”

这一模式的推广逻辑明确：Babylon 专注技术开发与加密原生用户增长，而传统行业的拓展则将会通过上市公司平台实现。“Babylon 只聚焦币圈的应用落地，Web2 领域的 Adoption 就交由上市公司推进。”Fisher Yu 表示。

行业重塑效应——主流世界与加密世界的双向奔赴

随着传统资本大举进入加密领域，关于去中心化精神是否会被稀释的质疑声不断。Fisher Yu 明确回应，表示“不觉得中心化机构大规模进入区块链领域有违去中心化精神。”

他将去比特币生态的中心化分为两个维度：“去中心化指的是有两方面，第一个是指链的维护者是去中心化的，第二，币的持有者分布越广泛越好。”

• 从链的维护者角度看，机构参与并未改变区块链运行结构。“现在有近两百家公司在购买比特币，但是比特币的矿工还是之前的那些。”

• 从持币者分布来看，传统资本实际上促进了持有者分布的去中心化：“上市公司持有一个币，但是实际上这个币是属于它所有股东的，并不是这个公司一个实体。所以说其实比特币有效的持有人是变大的。”

Fisher Yu 认为，比特币走向主流是自然演进的结果：“比特币一定会逐渐被主流世界认可和采用。”他强调，这一进程并不是加密行业的主动争取得来的，而是主流世界主动靠近。“比特币系统是真正去中心化的，没有基金会或操盘手去推动普及。是主流主动去认可、去接纳了比特币。”而当主流世界通过比特币理解了去中心化理念后，态度变得更开放包容，“刚好加密圈也想破圈，于是形成了这一个双向奔赴的局面。”

Baby BTC Strategic Capital 的 Partner Gigi 也从另一角度明确了ATA 这次合作的历史使命：“构建连接传统金融与加密生态的桥梁，通过创新金融工具释放比特币资产的全新价值。”未来，Babylon 也会通过完善的解决方案给予主流世界更多惊喜。

小结：比特币生态的价值释放时刻

当世界的目光都看向比特币，Babylon 正在用技术重新定义这场游戏。Fisher Yu 的野心很简单：让比特币不再是躺平的“数字黄金”，而是能够主动创造价值的生产性资产。

传统资本的涌入并非偶然。从 Babylon 与上市公司战略合作开始，上市公司正在从单纯的“买币囤币”转向深度参与加密生态建设。这不是去中心化的背叛，而是其真正的胜利——当主流世界主动拥抱比特币，去中心化理念反而获得了更广泛的传播。

从中本聪的白皮书到今天的生态繁荣，比特币用十六年时间证明了去中心化金融的可能性。而现在，它正在开启下一个十六年——从价值存储到价值创造，从边缘革命到主流基建。这不仅是技术的胜利，更是理念的传承。

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.