来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年8月25日，来自四川成都的成都国星宇航科技股份有限公司Adaspace Technology Co．，Ltd （以下简称“国星宇航”），向港交所递交招股书，拟香港主板上市。

　　这是继其于2025年1月27日递表失效后的再一次申请。

　　国星宇航招股书链接：

　　https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107648/documents/sehk25082501886_c.pdf

　　主要业务

　　国星宇航，成立于2018年，作为中国商业航天行业的全链条参与者，战略重点在于卫星与相关服务以及星基解决方案。公司以商业航天及人工智能（AI）为核心优势，设计及生产商业卫星，确保稳定运行及管理，并提供定制星基解决方案，以满足客户的多样化需求。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年按收入计，国星宇航在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二。

　　国星宇航作为中国AI智算卫星研究、设计与生产的领先者，公司于2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，并于2024年2月发射了中国第一颗AI智算卫星。于2025年5月14日，国星宇航成功发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座。

　　国星宇航的卫星及相关服务主要涉及低地球轨道（LEO）商业卫星的研发、制造、销售及运营。利用及通过从卫星获取的卫星数据，公司已扩展至星基解决方案服务。通过AI和商业航天技术的应用，对卫星数据进行处理及分析，为空间智能与算力服务、数字城市应用、城市治理、文旅及游戏应用等不同行业提供特定场景的解决方案。

　　国星宇航已建立成都AIT中心和嘉兴卫星测试基地，使能够研制重量小于500公斤的多功能卫星。截至2025年8月17日，国星宇航与合作伙伴共同开发了6颗传统遥感卫星及1颗AI应用卫星；亦自主开发了6颗AI有效载荷、4颗AI应用卫星及16颗AI智算卫星。截至同人，国星宇航已就新增60颗卫星获得国家发改委的批准，其中公司已获得研制26颗AI智算卫星的订单，已成功发射该26颗AI智算卫星中的12颗。

　　国星宇航正在积极推进‘星算计划’，旨在建设由2，800颗AI智算卫星组成的天基算力网。截至2025年8月17日，3145颗卫星（包括星算计划下的2，800颗AI智算卫星）的轨道及频谱已获得国际电信联盟的审批并公示，公司计划于2028年前发射星算计划下的首批100颗AI智算卫星。

　　国星宇航的收入来自利用卫星遥感数据及灵境引擎的星基解决方案、卫星及相关服务（包括有效载荷、平台及卫星研发、组装、测试、发射协调、在轨交付及运营管理）、其他服务（包括智能停车解决方案及软硬件代理服务）。

　　股东架构

　　招股书显示，国星宇航在上市前的股东架构中，

　　北京星融宇航（雇员持股平台，陆川博士为GP），持股22.72%；

　　北京新时代空间（雇员持股平台，陆川博士为GP），持股9.74%；

　　与北京星融宇航一致行动股东（14.63%，将根据北京星融宇航的指示投票）：

　　陆川博士，合共可控制上述47.09%的投票权。

　　其他投资者包括星河控股、盛希泰博士、深创投、恒坤发展基金、广东万全投资、清大红禾、海金、海金聚赢、青创伯乐、台州国运集团、中小企业发展基金、秀湖基金、北京星华智联投资、广鑫发展、华仓熠星投资、通焜朗泰、广东嘉昊投资、东莞投资、新芜基金、策源、新疆交通建设、成都科服集团、东投产投、振烨航天、林芝正源、海口综保基金、内江高新科技投资等。

　　董事高管

　　国星宇航董事会由15名董事组成，包括：

• 5名执行董事：

　　陆川博士（董事长）；

　　王磊博士（首席执行官）；

　　赵宏杰博士（执行副总裁）；

　　黄若亮先生（行政总裁）；

　　郭勇先生（高级副总裁）；

• 5名非执行董事：

  吴韬先生（星河资本合伙人/控股集团资金管理中心总经理）；

  方贵明先生（广东万全投资发展副总经理）；

  邱慧女士（广东恒信基金管理董事长）；

  朱振华先生（北京洪泰同创管理合伙人兼首席运营官）；

  盛希泰博士（北京洪泰同创董事长）；

• 5名独立非执行董事：

　　黄明建先生（四川君合律师事务所执行主任、高级合伙人兼公司法律事务部部长）；

　　张田余教授（香港中文大学（深圳）校长讲座教授、深圳数据经济研究院副院长）；

　　黄建伟教授（香港中文大学（深圳）校长教授、协理副校长）；

　　王延峰博士（上海交通大学人工智能学院执行院长）；

　　高志鹏教授（北京邮电大学计算机学院教授）；

　　除5名执行董事外，高管还包括：

　　     赵瑞峰先生（卫星供应链首席科学家）；

　　     谭兴林先生（高级副总裁）；

　　     王亚波先生（高级副总裁）；

　　     耿霆先生（首席财务官）；

　　监事会由3名监事组成，包括：

　　     陈梦女士（监事会主席）；

　　唐钦雷先生（职工代表监事）；

　　     王芳女士（监事、联席公司秘书）。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前六个月，国星宇航的营业收入分别为人民币1.77亿、5.08亿、5.53亿和 2.41亿元，相应的净亏损分别为人民币0.91亿、1.39亿、1.70亿和 1.92亿元。

　　中介团队

　　国星宇航是次IPO的中介团队主要有：

　　国泰君安国际为其独家保荐人；

　　普华永道为其审计师；

　　海问为其公司中国律师；

　　高伟绅为其公司香港及美国律师；

　　竞天公诚为其券商中国律师；

　　的近为其券商香港律师；

　　国泰君安融资为其合规顾问；

　　仲量联行为其独立物业估值顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。

责任编辑：郝欣煜