或由于美联储降息预期提升至90%，8月25日早盘，有色金属板块领涨两市！揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）跳空高开，场内价格现涨4．82%，获资金实时净申购1140万份！

　　成份股方面，北方铜业涨停，江西铜业、北方稀土涨超8%，权重股洛阳钼业涨超7%，紫金矿业涨逾5%。

　　资金面上，近120亿主力资金爆买！有色金属板块实时吸金额，霸居31个申万一级行业首位！成份股北方稀土获主力资金净流入超20亿元，高居A股吸金榜第三！

　　消息面上，周五晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊尔全球央行年会上表示，形势表明美国就业下行风险上升，而风险平衡的变化可能构成调整政策的理由；同时，美联储一致通过新的政策框架，采用灵活的通胀目标制，并取消了通胀“补偿”策略。该发言的温和程度好于市场预期，交易员加大对美联储9月降息的押注，并恢复、消化美联储年底前降息两次的预期。

　　业内人士指出，美联储降息通过美元贬值→价格上涨、经济刺激→需求增长、成本下降→盈利改善、通胀对冲→资金流入四条主线，形成对有色金属的多维利好。美联储降息对有色金属的利好效应，本质上是宏观流动性宽松、美元定价机制、工业需求预期与金融属性强化共同作用的结果。

　　此外，8月22日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部三部门正式发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，战略金属地位明确。

　　中信建投指出，下游补库预期下，稀土价格易涨难跌，参考过往出口管制金属走势，海外高价往往带动国内价格上涨，企业利润增厚，板块迎来估值+利润双击。

　　展望有色金属板块后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。

　　有色龙头ETF（159876）配置价值如何？重点关注4大投资逻辑：

　　1、反内卷政策护航，工信部将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案。

　　2、业绩预喜：截至7月31日，中证有色金属指数覆盖的60家上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，展现公司经营韧性。

　　3、全行业涨幅第一：截至7月31日，有色金属板块年内累计上涨24.91%，在31个申万一级行业中，涨幅断层第一！

　　4、估值低位：截至7月底，中证有色金属指数市净率为2.36，位于上市以来42.3%分位点的历史较低位置。中信证券指出，当前有色金属行业估值维持偏低水平，行业估值修复值得期待。

　　未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，截至7月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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责任编辑：杨赐