Nvidia将于周三收盘后公布第二季业绩
重量级AI相关科技股2025年引领美股上涨
科技股估值高于历史平均水平，低于互联网泡沫时期水平
路透纽约8月27日 - 人工智能（AI）行业的领头羊Nvidia(辉达/英伟达) NVDA.O周三将公布第二季业绩，过去几年推动美国股市的AI主题面临关键时刻。
包括AI行情中的一些标志性股票在内的科技股本月走势不稳，投资者指出AI行业出现了一些谨慎迹象。
截至周一，Bespoke Investment Group 追踪的 50 只AI相关股票构成的等权重篮子（其中包括许多全球最大的科技公司）自 2022 年底以来已飙升近 170%。
BCA Research 首席全球策略师 Peter Berezin 表示：“AI是目前推动股市的关键因素。”
图：AI行情遥遥领先
今年，大量涉足AI领域的重量级科技股强劲上涨，推动主要股指创下历史新高。
Nvidia凭借其在AI领域的主导地位，上个月成为首家市值突破 4 万亿美元的公司。
图：今年AI相关股票跳涨
对AI股票的热情已经蔓延到科技和科技相关领域之外，扩展到公用事业和电力设备公司，因为预计这项技术所需的电力将推动能源需求飙升。
图：部分公用事业、工业和电力设备公司股票大涨
AI热潮推动股市估值远超历史水平。根据LSEG Datastream的数据，标普500指数成分股公司基于未来12个月预期收益计算的远期市盈率为22.4倍。这接近四年多来的最高水平，比15.9倍的长期平均水平高出约40%。
根据LSEG Datastream的数据，在标普500指数11个板块中权重最大的科技股，其远期市盈率已升至29.2倍，比长期平均水平21.4倍高出约36%。
BCA Research的首席全球策略师Peter Berezin表示：“我们可能有点超前了，一些近期的预期可能无法实现。”
图：美国科技股估值现在有多么高昂？
科技板块和标普500指数的市盈率估值都仍低于 1990 年代末和 2000 年代初达到的高点，当时在互联网热潮正在兴起，许多股票价格飙升至过高的水平，导致随后几年科技股大幅下跌。
然而，投资者指出，科技板块在股市指数中的比重不断上升，表明市场可能过度依赖科技板块的表现。
根据LSEG Datastream的数据，科技板块占标普500指数总市值的三分之一多一点，与 2000 年 3 月达到的 35% 的水平相差不远。
图：科技板块占标普500指数总市值的比例接近2000年时的水平
与此同时，BCA在上周的一份报告中指出，包括Nvidia、博通和微软在内的十大AI公司的总市值已达18万亿美元。BCA的数据显示，这相当于标普500指数股票市值的约33%，高于2022年底的约15%。
Ameriprise Financial 首席市场策略师 Anthony Saglimbene 在一份报告中表示，市场集中风险“真实存在且不断上升”。
Saglimbene表示，Nvidia周三发表的评论可能有助于为AI趋势在年底前的发展奠定基础，进而为目前由少数几只非常有影响力的大型科技股主导的市场奠定基础。(完)
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(编审 张涛)
((tao.zhang@thomsonreuters.com; 86-10-56692071))