金吾财讯 | 在憧憬美国联储局在9月减息机会上升，周一恒指高开267.74点。指数初段略整固，至9:48 软至 25590.62点的全日低位后，指数反弹，至 11:02升至 25918.86点的全日高位后略回软，午后软至 25740水平后再反弹，弹至 25900水平后再回软，全日波幅 328.24点。恒指收报 25829.91点，升490.77点或1.94%，成交金额 3696.98亿元。国指及恒科指分别升 1.85%及3.14%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。恒指高开高走，曾创2021年10 月下旬以来高位，最终以阳烛收市，收市水平在保历加通道顶部之上。MACD由熊差变牛差，释出利好信号。全日上升股份 1247只，下跌 781只，整体市况偏好。国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合起草的《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》早前对外公开征求意见。《行为规则》共七章30条，重点围绕“经营者自主定价”“经营者价格标示行为”“经营者价格竞争行为”“消费者价格权益保护”等内容，提出了细致的规范要求。 消息利好互联网企业表现，阿里巴巴(09988)及腾讯(00700)分别升 5.508%及2.417%，为推动恒指的主力之一。中国人银行第二季度中国货币政策执行报告指出，下一阶段要持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。 消息利好内房股，龙湖集团(0960)及华润万象生活(1209)分别升 5.224%及4.121%，皆为升幅较大的恒指成份股。东风集团股份(00489)发公告，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。 东风集团股份复牌后升54.1%。蔚来(9866)发布新款ES8，整车购买预售价41.68万元起，电池租用方式购买预售价30.88万元起。 蔚来升15.17%，为最大升幅恒科指成份股。美股继上周五急升后，周一晚出现获利回吐，美股三大指数下跌。夜期及ADR下跌，料恒指走势偏软，支持参考 25650 / 25500 水平。个股京东物流(02618)的主要业务为从事供应链解决方案和优质物流服务。集团早前发布2025年中期业绩，总收入达到人民币985亿元，同比增长14.1%，其中来自外部客户的收入为人民币661 亿元，同比增长10.2%，占总收入的比例达到67.1%。在实现收入加速增长的同时，集团也通过技术赋能、网络布局优化、精细化管理等举措，有效提升资源使用效率，实现稳 健的盈利水平。非国际财务报告准则利润达到人民币33亿元，同 比增长7.1%。另方面，恒生指数公司公布了其定期指数调整结果，其中，京东物流将被纳入恒生指数成份股，变动将于9月5日收市后实施并于9月8起生效；料有助吸引被动资金买入，有利股价表现。有大行指出，京东物流作为一体化供应链行业的龙头公司，业务量持续提升，规模效应逐渐显现，叠加京东物流接入淘天，京东集团新增外卖业务，公司营收有望进一步提升。集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。现价市盈率约 13.162倍，在同业中处中间水平，值得跟进。笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

文：梧桐研究院分析员岑智勇