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　　归零心态

　　投资是一个过程，它不一定要三个十年，但却需要三个阶段，即：第一个投资阶段是学习，学习是自身投资的过程，第二个投资阶段是打基础，万丈高楼平地起，没有“地基”的楼盖不高，地基是资本基数，资本基数又反应了技能情况；第三个投资阶段才是“千金散尽还复来”的收获期。

　　后市观点

　　周三油价在EIA库存数据下降，受此利多推动尤其是WTI原油反弹明显，继周二大跌回吐周一涨幅后，周三油价又走出反弹，反复的走势反映出现阶段缺乏明确的单边驱动，这导致油价走势摇摆。与欧美油价的犹豫不同，中国SC原油非常干脆的在周三白天就完全回吐了此次反弹，并刷新了8月底点，走势明显弱于欧美市场，SC领跌原油市场的表现显示国内原油产业基本面更差，投资者对油价走低预期更为一致。

　　欧洲时段油价就从低位反弹，有数据显示俄罗斯石油出现受到乌克兰袭击叠加美关税政策影响出口量跌至四周低点，受能源设施受损国内供应紧张影响，俄罗斯将把全面汽油出口禁令延长至9月。围绕俄乌问题继续给市场带来扰动，印度方面对美国重新审议对俄罗斯石油采购征收25%额外关税的决定抱有希望，对此白宫贸易顾问纳瓦罗称如果印度停止购买俄罗斯石油，可获得25%的关税优惠。

　　晚间EIA周度数据显示原油库存减少239.2万桶至4.18亿桶，成品油库存也明显回落，整体库存下降明显，这提振了市场情绪，油价继续走高，日内涨幅一度突破1%，结算后又从日内高位有所回落。

　　油价当前的表现显示市场仍处于观点摇摆阶段，主要是市场仍有一些悬而未决的问题有待时间给出答案。俄乌问题的进展仍顺利解决的概率在下降，到时特朗普对俄罗斯采取何种措施对原油市场来说仍是近期最大扰动因素，油价的运行仍有一定的不确定性，但从中长期来看油市面临的供应端后续的巨大压力是一个无法逃避的确定性，SC原油已经开始有破位下行之势，油价震荡过程建议重点机会把握还是逢高沽空，谨慎参与，注意节奏把握。

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　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.9美元，涨幅1.42%,报64.15美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.74美元，涨幅1.11%，报67.44美元/桶；INE原油期货收跌1.01%，报481.5元。

　　【2】美元指数跌幅0.04%,报98.19；港交所美元兑人民币涨幅0.03%,报7.1524；美国十年期国债涨幅0.29%,报112.48；道琼斯工业指数涨幅0.32%,报45565.23。

　　近期要闻

　　【1】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少239.2万桶至4.18亿桶，降幅0.57%。预期-186.3万桶，前值-601.4万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加77.6万桶至4.042亿桶，增幅0.19%。俄克拉荷马州库欣原油库存 -83.8万桶，前值41.9万桶。当周EIA精炼油库存-178.6万桶，预期88.5万桶，前值234.3万桶。当周EIA汽油库存 -123.6万桶，预期-215.4万桶，前值-272万桶。当周EIA取暖油库存10.2万桶，前值-50.3万桶。

　　EIA报告：08月22日当周美国国内原油产量增加5.7万桶至1343.9万桶/日。当周美国除却战略储备的商业原油进口623.4万桶/日，较前一周减少26.3万桶/日。当周美国原油出口减少56.2万桶/日至381.0万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2115.0万桶/日，较去年同期增加2.53%。

　　【2】【乌克兰袭击叠加美关税政策影响，俄原油出口量跌至四周低点】

　　乌克兰对俄罗斯石油出口管道的无人机袭击，以及美国对印度进口商品关税加倍的政策，似乎正在冲击莫斯科的原油出口。据机构汇编的油轮跟踪数据显示，在截至8月24日当周，俄罗斯港口的周度原油发货量减少32万桶/日，降至272万桶/日的四周低点，主要原因是波罗的海乌斯季卢加港的装载量下降。这使得四周平均原油发货量基本持平，海运货物日均量为306万桶。

　　彭博社报道，美国特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）计划于本周在纽约与乌克兰代表会面，讨论可能的和平谈判框架。维特科夫还表示，美国正与俄罗斯进行间接沟通，试图为俄乌冲突寻找解决方案。

　　克里姆林宫：普京-特朗普峰会，一场富有意义且必要的对话已在阿拉斯加举行。美国为在乌克兰实现和平所作的努力至关重要，有助于解决这一长期存在的冲突，我们希望美国的努力能够持续下去。乌克兰可能得到的安全保障，我们对欧洲的提议持否定态度，我们认为公开讨论并无助益。

　　【3】印度8月至今的原油进口速度 仍然是自今年10月以来最低水平，低于每天450万桶（Mbd）。虽然显示向印度卸货的船只 表明在月底前的卸货速度有所加快，但也有很多船只可能不会在月底前卸货，并可能会推迟到下个月。这种缓慢的进口速度导致了 对国家原油库存的重大消耗。印度原油储存量降至9134万桶（Mbbls），这是自3月中旬以来的最低水平，当时库存降至三年低点8668万桶。

　　这种局面存在悖论：Kpler 预期 印度原油需求将在八月打破季节性高点，但该国的进口速度处于多月来的最低水平。这种缓慢的进口速度，结合库存水平的低迷，表明在过去的一个月里，为了满足强劲的国内需求，对库存的依赖增加了。

　　印度政府消息人士表示，印度对美国重新审议对俄罗斯石油采购征收25%额外关税的决定抱有希望。白宫贸易顾问纳瓦罗：如果印度停止购买俄罗斯石油，可获得25%的关税优惠。美对印加征50%关税27日正式生效。据外媒报道，消息人士称美国总统特朗普近几周曾至少四次尝试与印度总理莫迪通电话，但莫迪拒绝与他交谈。