文｜三车财观

前段时间，携程集团公布了2025年第一季度的财务业绩，其亮眼的数据着实让人眼前一亮，也再次证明了其在在线旅游行业的领军地位。

财报显示，2025年第一季度携程净营业收入达到138亿元，同比增长16%，归母净利润约43亿元，与去年同期持平。这样强劲的增长态势，不仅跑赢了行业平均增速，也让整个市场为之一振。

在旅游市场全面复苏的大背景下，携程凭借其强大的品牌影响力、丰富的资源整合能力以及敏锐的市场洞察力，实现了营收与利润的双丰收。

各业务板块齐发力

携程2025年第一季度取得亮眼成绩，离不开各个业务板块的协同发力。

一来，住宿预订业务表现出色，实现营业收入55亿元，同比增长23%。这一增长背后，海外市场功不可没。随着全球旅游市场的复苏，国际游客出行意愿强烈，而且得益于中国免签政策持续优化，携程此前在国际市场的提前布局开始收获硕果。

在出境游方面，携程平台的交易总额（GTV）已经恢复至2019年同期的120%，酒店住宿订单量恢复80%。其中，东南亚、日韩等短线目的地订单量增长迅猛，泰国、马来西亚等市场预订量已超2019年同期110%-120%，日本市场因签证简化和日元贬值增速达45%-50%。

二来，旅游度假业务稳步增长，一季度实现营业收入9.47亿元，环比增长9%，同比增长7.25%。旅游度假业务的增长得益于旅游市场需求的全面回升，一季度包含了春节等重要节假日，是旅游出行的高峰期。

在这期间，人们有更多的时间和意愿进行长途旅行和度假，从而带动了旅游度假产品的预订量大幅增长。携程也抓住了这一季节性机遇，提前布局，推出了丰富多样的旅游度假产品，涵盖了国内外热门旅游目的地，满足了不同用户的需求。

三来，商旅管理业务持续攀升，营业收入达到5.73亿元，环比增长18%，同比增长12.13%。这一增长主要得益于商旅订单量的显著增加。随着全球经济的逐步复苏，企业的商务活动日益频繁，对商旅服务的需求也随之增长。

一方面，越来越多的企业开始拓展海外市场，国际商务旅行的需求大幅上升。携程凭借其全球化的服务网络和丰富的资源，能够为企业提供一站式的国际商旅解决方案。另一方面，国内市场的商务活动也在持续升温，企业之间的交流与合作不断加强，这也为携程的商旅管理业务带来了大量的订单。

总之，携程2025第一季度乘着全球复苏、政策东风与产品服务优势，实现业绩全面跃升。

表面风光无限，实则挑战重重

携程看似一片大好的形势下，实则也隐藏着不少隐忧与挑战。

一方面，在如今这个信息传播迅速的时代，用户的负面评价很容易在网络上扩散，进而影响更多潜在用户的选择，进而影响其市场份额和长期发展，携程的口碑问题不容忽视。

在黑猫投诉平台上，关于携程的投诉量高达136693条，投诉类型五花八门，涵盖了机票差价、车票改签难、预订民宿无法入住、强制消费、大数据杀熟、售后服务欠缺等多个方面。这些投诉反映出携程在服务质量上存在着诸多漏洞，严重影响了用户的体验和对品牌的信任。

以机票退改签为例，有用户表示，自己曾在携程上购买了一张从阿拉伯到奥斯陆机票，连续几天发现机票价格不间断上涨，最大差价接近300元，不得已花费2800元购买了机票。但在购买后，发现价格瞬间下降，并且对比其他平台均比携程都便宜，让他怀疑自己被大数据杀熟了。即便后续与客服交涉，也不了了之，对携程失望至极。

另一方面，携程营收增速放缓，净利润增速踩刹车，增长停滞的警报已然拉响。

财报数据显示，2023年公司实现营业收入445.1亿元，同比增长122.2%；2024年，公司营业收入达到532.94亿元，同比增长19.78%；2025年一季度增速进一步下降至16.18%。此外，，2025年第一季度净利润为43亿元，与2024年同期43.4亿元几乎持平，同比增速由2024年全年的+72%骤降至-0.9%，陷入零增长区间。

成本上升是一个重要因素。数据显示，2025年一季度费用激增，其中销售及营销费用、研发费用、一般及行政费用同比增幅分别为30%、13%、11%，高投入虽助力携程的亚太扩张和技术升级，却直接侵蚀利润。

此外，市场竞争的日益激烈也是导致携程利润增速滞后的重要原因。

同程艺龙、去哪儿等传统在线旅游平台在价格、服务质量等方面不断发力，试图抢占更多市场份额；美团凭借其在本地生活服务领域积累的大量用户和高频消费场景，逐渐向酒店预订等旅游业务领域渗透；抖音则利用短视频和直播的优势，通过内容营销吸引用户购买酒店和旅游产品，对携程的流量和市场份额造成了一定的分流。

在这样背景下，携程为了保持市场竞争力，不得不加大投入，这也进一步增加了成本，压缩了利润空间。

破局之路：探寻可持续发展之道

面对这些问题，携程需要积极探寻可持续发展之道，以实现长期稳定的增长。

首先，技术创新是企业发展的核心驱动力，携程应该进一步加大在AI、大数据等技术研发方面的投入。

携程可以利用AI手段更好地洞察市场趋势，优化产品定价和库存管理，提高运营效率，降低成本。携程已经在这方面做出了一些努力，推出了生成式AI旅行助手TripGen，未来还需要不断深化技术应用，让技术真正成为提升用户体验和业务竞争力的强大武器。

其次，服务质量是企业的生命线，携程需要建立一套完善的服务质量管理体系，加强对商家的审核，确保提供的产品和服务真实可靠，避免虚假宣传和欺诈行为的发生。

比如：建立快速响应的投诉处理机制，让用户的问题能够得到及时、有效的解决，让用户感受到携程的诚意和负责态度。还可以通过提升客服人员的专业素质和服务水平，为用户提供更加贴心、周到的服务。只有让用户满意了，才能赢得用户的信任和口碑，实现企业的可持续发展。

最后，国际市场的潜力同样巨大。携程可以将目光投向“一带一路”沿线国家、非洲、南美等新兴市场。这些地区的旅游市场还处于发展阶段，有着广阔的发展空间。通过本地化运营，深入了解当地市场的需求和文化特点，推出符合当地用户需求的旅游产品和服务。加强与当地合作伙伴的战略合作，整合资源，共同开拓市场。这样不仅可以扩大携程的市场份额，还能降低市场风险，实现多元化发展。

总之，2025年第一季度携程的成绩可圈可点，各业务板块的增长为其在旅游市场的竞争中赢得了先机。但不可否认，口碑问题和净利润增速滞后等挑战，也给携程的未来发展蒙上了一层阴影。