8月25日，时代天使（06699）发布2025年中期业绩公告，报告期内集团实现收入1.6亿美元，净利润录得1420万美元，公司于中国内地以外全球市场运营亏损540万美元。

　　而就在一周前，美国隐形矫治器制造商爱齐科技（ALGN）宣布在美国、欧洲和中国三地对公司提起专利侵权诉讼。二级市场上，公司股价8月26日收报75.1港元/股，单日上涨10.28%。不过，这一价格仅是历史高点468.82港元的零头。

　　时代天使被指侵权并实施低价

　　《财中社》注意到，爱齐科技指控时代天使的产品及相关软件侵犯其五项核心专利，涵盖多层矫治器材料、尖端治疗规划算法及先进矫治器功能等关键技术领域。

　　具体来看，包括两项材料专利（US11,154,384和US11,648,091）和三项技术专利（US8,899,977PowerRidge技术、US10,980,616以及US11,490,996BiteRamp技术及其改进）。

　　诉状指出，时代天使于2023年正式进军美国市场，并在2025年对外宣布计划在当地投建制造工厂。作为隐适美的母公司，爱齐科技在指控中认为：时代天使能够在美推行低价市场策略，从部分层面来看，与其采用了上述涉嫌侵权的专利技术存在关联。

　　资料显示，爱齐科技是数字化正畸解决方案提供商，核心产品为Invisalign（隐适美）隐形矫治器系统与iTero口内扫描仪，通过3D扫描与定制化矫治器实现牙齿矫正诊疗。

　　爱齐科技执行副总裁、首席法律和监管官Julie Coletti强调，公司每年在研发方面投资超过3亿美元，自2001年以来累计约20亿美元，这些技术凝聚了长期且持续的研发投入与创新。

　　此次诉讼旨在通过禁令救济与经济赔偿维护知识产权，涉案地区均为其在创新研发与生产布局的核心市场。

　　时代天使坚信将在诉讼中胜利

　　8月21日，时代天使通过微信公众号发布官方声明，明确否认侵权指控。公司首席商务官兼高级副总裁Rich Hirschland表示：“竞争对手的专利指控毫无根据，完全站不住脚”。

　　Hirschland强调，自公司成立以来，时代天使一直在专利合规上投入大量资源，坚信将在此案件中胜出，并预计公司的增长不会因诉讼而受到实质影响。

　　时代天使在声明中阐述了其创新传统，列举了多项获奖产品，包括angelButton天使扣系统、angelHook天使钩系统等。

　　资料显示，时代天使2003年成立，2021年在香港联交所上市。

　　从时间看，时代天使在国内正畸领域的布局比爱齐科技更早。2006年，时代天使标准版获得国家食品药品监督管理局批准，并获得中国首个隐形矫治器治疗相关专利，开启了商业化进程。爱齐科技旗下的“隐适美”隐形矫治器则于2011年正式进入中国市场，国内隐形正畸市场的“双寡头”局面逐渐形成，

　　根据时代天使招股书数据，2019年以达成案例数计算，隐适美（爱齐科技）在中国市场的份额为43.5%，时代天使以39.5%紧随其后，两者差距4个百分点。

　　2021年，时代天使以41.1%市占率首次超越隐适美，2023年进一步扩大至41.9%，超过隐适美10个百分点。

　　内地市场收入微增，全球市场仍然亏损

　　半年报显示，时代天使2025年上半年实现收入1.6亿美元，同比增长33.1%；隐形矫治达成案例总数约22.58万例，同比增长47.7%；净利润1420万美元（含存款利息及理财产品收益880万美元），同比增长583.6%，净利率回升至8.8%；经调整净利润1950万美元，同比增长84.8%，经调整净利率12.1%。

　　分地区看，公司中国内地市场收入8970万美元，同比微增0.7%，分部经营利润1719万美元，同比增52.1%；内地以外全球市场收入7170万美元，分部经营亏损543万美元，海外市场仍然亏损。

　　然而，《财中社》注意到，公司内地市场呈现“营收微增但分部经营利润高增”的显著分化。

　　财报提到，内地市场隐形矫治达成案例数约10.86万例，同比增长14%，增长动力来自“为应对激烈竞争而进行的策略性价格调整”。这意味着公司通过适度降低单品价格，吸引了更多终端客户，尤其是在下沉市场和早期矫治领域（如“儿童版”产品案例占比提升、战略投资“舒雅齐”品牌覆盖高性价比渠道），成功扩大了客户基数和市场渗透率，实现了“以价换量”的阶段性目标。

　　平均售价下降抵消案例增长，导致营收微增。公告中“隐形矫治解决方案收入仅增长2.1%（从8450万美元增至8620万美元）”也印证了这一点——该业务是内地收入的核心（占内地营收约96%），其增长幅度远低于案例数增长，说明单价下降对营收的拖累显著，最终使得“量增”的利好被“价降”部分抵消，营收整体基本持平。

　　此外，公司全球市场收入虽增长但仍处业务拓展期，前期投入（如市场培育、客户服务）尚未形成盈利闭环，故仍存亏损。截止2025年6月末，公司现金及现金等价物1.23亿美元，同比减少6.88%。

　　此次专利诉讼可能对时代天使的海外扩张计划造成短期阻碍。随着时代天使宣布2025年将在美国设立制造工厂，两大巨头的竞争已经从中国市场扩展到全球舞台。

（文章来源：财中社）