2025年，对贪玩（09890）而言，无疑是具有里程碑意义的一年。

在成立十周年的关键节点，公司交出了一份令市场瞩目的中期业绩成绩单。根据公司公告，2025年上半年，贪玩实现净利润同比扭亏为盈，净利润达人民币6.50亿元。

这一转折不仅体现了公司业务基本面的稳健和改善，也意味着其战略布局正进入全面收获期。

智通财经APP了解到，2025年上半年，贪玩实现营业收入20.05亿元，实现净利润达6.50亿元，较上年同期净亏损3.85亿元大幅改善。贪玩业绩的强势增长，与公司在”AI+游戏”战略、海外拓展、战略投资及品牌战略上的深耕密不可分。

一、AI+游戏战略全面落地，驱动营销与运营降本增效

贪玩将AI技术深度融入游戏发行与运营全链路，实现了从营销推广到内容生产的系统性效率提升。通过自研智能投放系统“洛书”与智能分析系统“河图”，公司实现了广告多渠道统一投放与实时流量调控，大幅提升投放精准度和资源利用率。同时，AIGC技术广泛应用于素材自动生成、文案优化和创意测试，快速产出高质量推广内容，显著降低人工与时间成本。

AI应用还延伸至用户运营与客服环节，通过行为预测与个性化推荐，提升用户留存与付费转化，进一步优化生命周期价值（LTV）。AI技术正在从营销端向研发端渗透，支持美术素材生成、玩法测试与平衡性调整，逐步实现研发过程的智能化跃迁。这一系列“AI+游戏”实践，使贪玩在控制营销成本的同时，持续提升运营效率与盈利能力。

因此，通过AI技术在推广策略优化、创意素材生成、投放精准调控等核心环节的全面应用，贪玩不仅保持了市场竞争力，更显著控制了营销费用的投入规模。上半年营销收入的变化，实质上反映了公司战略转型的成功，贪玩以技术驱动代替资源堆砌，用智能赋能实现精益运营，最终在保障效果的同时达成降本增效，为公司健康、可持续的增长奠定坚实基础。

二、海外市场成为高利润增长引擎，本地化发行成效显著

值得注意的是，境外高利润率业务的快速放量，也成为公司业绩增长的新亮点。随着国内市场的逐步饱和，游戏出海成为行业大势所趋，其中，贪玩在海外发行方面表现突出。

相比国内市场，部分海外市场用户付费意愿更强、竞争格局更多元，因而境外业务普遍具备更高经营利润率。据智通财经APP了解，期内，公司在海外发行的多款游戏表现亮眼，不仅给公司带来流水增长，更为整体业绩贡献了高质量利润。

据悉，近期《热血江湖：归来》在韩国上线首日即登顶iOS免费榜，在泰国夺得双端畅销榜冠军，并斩获越南iOS免费榜第一。这些成绩不仅体现了贪玩对海外市场的高适应性，也彰显出其全球影响力的提升。截至2025年上半年，贪玩已在东南亚、中国港澳台、日韩、欧美、中东等市场成功发行并运营了超过30款多语言产品，建立起深厚的市场根基。

随着贪玩在海外业务布局的不断加码，相关收益逐步增加，推动整体盈利能力的进一步提升，长期来看，海外市场将成为贪玩可持续增长的关键支撑点，为其打开更广阔的战略成长空间。

三、核心游戏产品进入成熟期，主业优化推动利润率提升

贪玩通过积累和沉淀，已形成了一批进入成熟期的产品组合。如今，这些产品不仅具备稳定的流水和用户基础，还凭借长期积累的品牌效应，在用户拓展环节展现出更高效率，降低了新用户的获客成本，成为公司利润率提升的关键来源。

贪玩旗下多款经典游戏产品已进入成熟运营阶段，如“传奇”“奇迹MU”“热血江湖”等IP改编作品，持续贡献稳定流水和用户基础。这些产品凭借长期积累的品牌效应和用户认知，显著降低了新用户获取成本，进一步释放利润空间。

小程序游戏的快速发展，正为公司打开一条全新的增长曲线。近年来，随着用户娱乐习惯的变化与社交平台生态的成熟，小程序游戏凭借“轻量化”“易触达”“社交裂变”的特性，成为行业的重要增量市场。

贪玩积极推动IP轻量化改编与多平台分发，推出《原始传奇》《龙迹之城》《全民江湖》等小程序版本，通过微信、抖音、支付宝等渠道实现低成本触达与社交裂变，覆盖更广泛的用户群体。同时，公司还积极在休闲、武侠RPG、塔防等新兴品类进行布局，代表作《小兵大作战》，进一步丰富了产品矩阵，既延长了经典IP的生命周期，也覆盖更广泛用户需求。游戏结构的持续优化，使公司在产品生命周期管理、用户价值挖掘等方面表现出更强韧性。

四、战略投资与合作深化，构建生态协同基础

除主营业务之外，贪玩也通过金融资产投资与战略合作增强生态协同与资源整合。上半年，公司持有的部分上市公司股权公允价值回升，为利润带来积极贡献。贪玩强调，投资布局仍以战略合作为导向，重点关注与游戏产业链、IP开发、AI技术等领域企业的深度协同，旨在强化自身研发、发行与运营能力。

IP是游戏公司的核心资产。贪玩不仅自主研发，也通过投资、授权合作等多种方式持续扩充IP储备。公司目前已掌握包括“天龙八部”“笑傲江湖”“射雕三部曲”在内的十余个重量级IP，储备游戏超20款，并通过投资与合作持续拓展IP生态与技术边界。不仅保证了公司在未来几年持续推出新作的能力，也确保了品牌热度与玩家关注度的延续，并为公司拓展跨界业务提供了天然基础。

总体而言，贪玩2025年上半年业绩大幅反转，可归结为四大支柱的协同作用：技术层面的AI降本提效、市场层面的境外高利润率业务增长、产品与运营层面的成熟产品稳健贡献，以及资本层面的金融资产价值回升。这四个不同维度共同推动公司实现扭亏为盈，也为未来长期的持续发展奠定了基础。

多维战略协同，贪玩迎来高质量成长新阶段

最后，在业绩和业务不断上行的同时，公司正式宣布将名称由“中旭未来”更改为“贪玩”，与市场早已耳熟能详的品牌深度绑定。董事会认为，这一调整有助于提升公司品牌价值，进一步放大“贪玩”在市场上的影响力。

对于成立十周年的贪玩而言，这不仅是形象上的统一，更是战略上的一次重塑。通过强化品牌辨识度，公司在国内外市场的竞争力将进一步提升。

站在十周年的新起点，贪玩通过AI赋能、出海扩张、主业优化与战略投资四大维度，构建起清晰且可持续的增长模型。公司不仅成功实现扭亏为盈，更在品牌焕新、技术融合与生态布局方面展现出前瞻性。未来，随着“AI+游戏”应用的深化、海外市场的持续拓展以及IP矩阵的不断成熟，贪玩有望在全球化竞争中获得更大成长空间。