在新能源汽车的下半场，一场关于技术路线、商业模式和企业命运的大洗牌正在上演。
9月1日，两个数字让整个汽车圈为之一震：蔚来8月销量31305台，理想28529台。这是自2022年11月以来，蔚来首次在月度销量上反超理想。
更令人意外的是，这一反转来得如此迅速而彻底。就在一年前，理想还是新势力中的绝对王者，李想的增程路线被奉为圭臬，而李斌则又一次被网友们调侃为“最惨的男人”。如今风水轮流转，命运的天平开始向另一边倾斜。
01 增程神话的破灭
理想汽车的成功，曾经被视为中国新能源汽车的一个商业奇迹。
通过精准的市场定位——专注家用大型SUV，以及独特的增程技术路线，理想在一片红海中杀出血路。“冰箱、彩电、大沙发”的配置组合，击中了中国家庭用户的痛点，让理想在2023年率先实现盈利，成为新势力中的佼佼者。
但成功往往蕴含着失败的种子。
当理想车主在高速服务区与纯电车主争抢充电桩时，增程技术的价值悖论就已经显现。理论上，增程车应该通过加油来解决续航焦虑，但现实中，车主更愿意排队充电也不愿意加油——充电成本仅为加油的一半。
以理想L8为例，500公里高速路程，充电费用约147元，而加油则需要320元。面对如此明显的成本差异，增程器从优势变成了累赘，从卖点变成了痛点。
更要命的是，增程技术的门槛并不高。当零跑、问界等竞争对手纷纷推出同样配置、更低价格的产品时，理想的护城河迅速被填平。零跑汽车8月交付57066台，连续6个月位居新势力销量第一，其成功密码正是“模仿理想的配置，抛弃理想的增程”。
02 纯电转型的代价
意识到危机的李想，决定押注纯电转型。但这条路走得并不顺畅。
首先是理想MEGA的惨败。这款承载着理想纯电梦想的MPV，因为激进的造型设计遭遇市场冷遇，至今仍是李想心中的痛。
接着是理想i8的争议。作为理想转型纯电的关键车型，i8从发布之初就争议不断：32万起的定价被指过高，Pro版连冰箱都不配置被用户吐槽，上市24小时大定转化率仅10%。
更让李想难堪的是，i8不得不在上市一周后紧急调整配置——这种“听劝模式”在理想历史上极为罕见，也从侧面反映了公司在纯电转型中的迷茫。
与此形成鲜明对比的是乐道L90的成功。同样定位六座SUV，L90以17.98万元的起售价直接“田忌赛马”，比i8便宜15万元。更关键的是，L90全系标配“冰箱彩电大沙发”，彻底贯彻了理想曾经的产品理念。
市场用脚投票：L90上市当天销售系统被挤爆，首月交付破万；而i8至今仍在爬坡期挣扎。
03 蔚来的涅槃重生
如果说理想是在自我颠覆中迷失方向，那么蔚来则是在坚持中找到了出路。
换电模式曾经被质疑为“伪需求”，但李斌咬牙坚持。截至2025年，蔚来已建成3239座换电站、2757座超充站，拥有全球最大的换电网络。当纯电车续航普遍突破600公里，快充时间缩短至18分钟时，蔚来的“电区房”反而成了稀缺资源。
更重要的转变是商业策略。曾经高高在上的蔚来，开始放下身段拥抱性价比。乐道品牌的推出，让蔚来获得了向下探索市场的机会；新ES8比上代便宜8万元的定价，展现了李斌“活下来最重要”的务实态度。
这种转变的效果是立竿见影的。8月份，乐道品牌交付16434台，占蔚来总销量的52.4%；蔚来股价在一个月内上涨33%，重返千亿市值俱乐部。
04 技术路线的大分化
在这场此消彼长的较量背后，是整个新能源汽车行业技术路线的大分化。
数据显示，2025年上半年纯电车增速达到46.2%，而增程车增速仅为16.5%。7月份，纯电车销量73.6万辆，同比增长44.8%；增程车仅10.9万辆，还下滑了6.2%。
技术进步是最根本的推动力。800V高压快充技术加速普及，电池成本大幅下降，“油电同价”甚至“电比油便宜”成为新常态。当纯电车在成本、性能、体验上全面追平甚至超越增程车时，增程技术存在的意义确实需要重新审视。
李斌的判断可能是对的：“增程大三排SUV的黄金时代正在过去，纯电大三排SUV的黄金时代正在来临。”
05 企业基因的较量
从更深层次看，理想与蔚来的此番较量，也是两种企业基因的碰撞。
理想的基因是效率至上。李想善于在既定框架内做到极致，增程技术如此，“冰箱彩电大沙发”的配置逻辑亦如此。但当外部环境发生剧变时，这种基因往往成为包袱。
蔚来的基因是创新驱动。李斌更愿意在不确定中寻找机会，换电模式是如此，服务体系亦如此。虽然试错成本更高，但一旦走通，护城河也更深。
当新能源汽车进入下半场，技术迭代加速，用户需求多元化，蔚来的基因优势开始显现，而理想的效率优势反而成了转身的阻力。
06 结语
从“最惨的男人”到“后来者居上”，李斌用了6年时间证明坚持的价值。从行业标杆到增长乏力，李想也只用了1年时间体验命运的无常。
这场较量远未结束。理想手握1000亿现金流，技术积累深厚，仍有翻盘机会。蔚来虽然暂时领先，但要真正实现四季度盈利，还需要更多的市场验证。
但可以确定的是，在新能源汽车这个瞬息万变的赛道上，没有永远的王者，只有永远的变化。适者生存，不仅是自然法则，更是商业铁律。
在新能源的下半场，所有玩家都需要重新证明自己。