2025年上半年，中国面板产业呈现温和复苏态势。行业龙头企业在营收和利润端均实现显著增长。大尺寸电视渗透率持续提升，车载显示与商用显示等新兴应用快速放量。柔性OLED、印刷OLED、MLED等前沿技术加速量产进程。行业整体展现出"量稳价稳、结构升级"的发展特征。全球化产能布局与多元化业务扩展，正推动国内面板企业逐步摆脱周期性波动影响。

龙头企业业绩显著改善

经历2023年和2024年的行业调整后，面板市场在今年迎来修复性增长。量价趋稳带动营收增长，成本下降与产品结构优化共同推动盈利能力改善。TCL科技上半年营业收入达856亿元，同比增长6.7%。归属上市公司股东净利润18.8亿元，同比大幅增长89.3%。其面板业务表现尤为突出，TCL华星营业收入504.3亿元，同比增长14.4%。净利润43.2亿元，同比增长74%。

TCL科技通过并购乐金显示广州资产获得规模效应，并表效应自二季度起逐步释放。公司对深圳华星半导体G11产线21.53%股权的收购已完成资产过户，将进一步增厚归母净利润。大尺寸LCD产线在成本与效率方面具备优势，中小尺寸面板在显示器、笔电、车载和手机等多个应用场景保持增长势头。其柔性OLED手机出货市场份额位列全球第四。

京东方上半年营收1012.78亿元，同比增长8.45%。归母净利润32.47亿元，同比增长42.15%。核心半导体显示业务营收843.32亿元，同比增长8.1%，占总营收比重超过八成。京东方在新型显示领域积极布局，MLED营收43.47亿元，同比增长7.76%，成为拉动营收增长的重要动力。物联网创新业务、传感器业务和智慧医工等新兴业务快速成长，形成多元化增长曲线。

深天马在去年承压基础上实现反转，上半年营收174.75亿元，同比增长9.93%。净利润2.06亿元，成功扭亏为盈。非消费类显示业务中，车载与专显合计营收同比增长超26%，营收占比超五成。消费类显示业务中，TM17柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善。

新型显示技术竞争加剧

新型显示技术与全球化供应链能力成为企业竞争的关键焦点。OLED、印刷OLED、MLED与Micro-LED等前沿技术路线构成新的竞技场。TCL科技的OLED业务依托武汉G6代OLED产线实现持续增长，产品销量同比提升8.7%。折叠产品增长明显，穿戴产品实现规模化量产。在印刷OLED领域，TCL科技完成G5.5印刷OLED生产线建设，产能正从3k/月提升至9k/月，推进产业化进程。

京东方推出折叠屏、滑卷屏、全面屏等柔性显示解决方案，加速布局高端LTPO技术路线。公司布局车载、IT等中尺寸新应用，国内首条第8.6代AMOLED生产线提前4个月设备搬入。在MLED显示领域，京东方背光器件业务营收同比增长144%，环比增长80%。聚焦TV、车载及电竞市场，实现多个品牌客户导入。

深天马完成7英寸Micro-LED车载标准化产品点亮，实现标准化显示单元模块小批量出货。这些新型显示技术在不同场景形成互补效应。海外产能与供应链布局同样成为关键竞争要素。TCL科技在越南和印度建设的模组厂相继投产，优化成本的同时提升对全球客户的交付响应速度。京东方越南智慧终端工厂二期项目提前量产，这是京东方首个海外自主投建的智慧工厂，进一步构建一体化产业生态。

通过在海外建立生产和服务网络，龙头企业在一定程度上弱化贸易摩擦和物流波动的影响，增强获取国际大客户订单的能力。行业发展驱动因素主要来自两个方面。全球面板需求面积延续增长，电视零售需求在政策驱动下保持平稳，带动大尺寸化趋势。结构性需求改善明显，车载显示、商用显示、电竞显示等新场景快速扩张，叠加大尺寸和高分辨率、高刷新率趋势，整体结构性升级对盈利质量的提升效果显著。

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