【券商聚焦】中泰国际:当前港股大盘已经反映了大部分基本面因素

金吾财讯
Sep 01

金吾财讯 | 中泰国际研报指,由于月结资金需求增加的因素,截至8月29日,隔夜及1个月Hibor分别回升至4.0%及3.3%,导致1个月HIBOR-SOFR的利差收窄至仅0.98%,港汇在7.8水平波动。短期Hibor跳升或对利率敏感性的房地产及生物医药板块带来负面影响,但未必利淡整体港股流动性,主因:1) 套息交易活动趋于减弱,香港金管局无需频繁入市回收港元流动性;2) 港股资金情绪保持积极,8月以来港股日均成交金额升至2,790亿港元,港股通过去20日累计净流入1,252亿港元;3) 人民币升值反映市场对中国资产前景乐观,当前离岸人民币升值到7.12,创下超九个月新高,CFETS人民币汇率指数回升;4) 市场预计美联储9月降息在即,在全球资金面趋于宽松的背景下,香港Hibor利率跳升或是短暂的。虽然如此,该机构认为当前大盘已经反映了大部分基本面因素:一方面恒生指数的预测PE及风险溢价均反映估值不算非常便宜,另一方面企业中期业绩表现参差,除信息科技及材料板块有明显的上修动能外,其他板块的盈利预测均被下修,其中可选消费、综合企业、公用事业、电讯板块最为明显。总体上,在基本面维持缓慢修复、政策面聚焦结构性托举的背景下,恒生指数大概率面临高位震荡。板块上建议关注1) 业绩确定性强的科技龙头,2) 政策利好、产业周期向上共振的半导体等硬科技、AI概念、算力基础设施;3) 受惠全球流动性宽松的非银金融及有色金属等。

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