火爆的小米汽车，并不是雷军的全部资本。
在传统手机xAIoT板块，小米同样能打。
2025年第二季度，小米智能手机出货量超4240万台，同比增长0.6%。不知不觉间，这已是小米智能手机出货量持续8个季度的同比正增长。
在手机存量红海澎湃逆行，小米的潮涌意味着某些品牌的滑铁卢。
2025年8月6日，小米集团合伙人兼手机部总裁卢伟冰微博晒出“二季度小米手机超越苹果，成为欧洲市场第二”的消息。
具体，二季度小米智能手机欧洲销量同比增长11%，市占率飙升3.4个百分点至23.4%。相对，三星、苹果手机欧洲销量则分别下滑了10%、4%。
借此，小米一举超越长期稳居欧洲第二的苹果。三星依旧霸榜，但端看二季度走势，小米坐二冲一也不是妄谈。
按照卢伟冰的话术，高端化战略是小米在欧洲市场的核心战略。
财报也在印证。二季度，小米高端智能手机销量占整体智能机销量的27.6%，同比提升5.5个百分点。国内，小米4k–5k段位手机销量市占率升至24.7%，排名第一。
小米国内手机市场或许与汽车引发的超级连锁效应有关，但拿下欧洲第二说明小米的确有些东西。
实际上，此前小米14 Ultra同步发售，便实现了欧洲销量（较前代）翻倍。近期小米新一代旗舰产品15 Ultra，起售价更是比苹果iPhone 16 还要高。
卢伟冰那句“推动我们在高端市场的发展，比以往任何时候都更加重要”，值得我们仔细品读。
重点并不是高端化本身，而是对高端市场（欧洲）施以高端化产品。
反攻传音，决战非洲之王
这份因地制宜策略，同样被用到了非洲市场。
过去两年，小米手机非洲市占额分别取得了9%、11%。2025年第一季度升至13%，二季度再同比提升2.7个百分点至14.4%。
非洲手机市场一超多强，机王传音高居榜首。但在小米的猛攻蚕食下，这种格局出现了松动。
小米非洲策略类似“远交近攻”：先打相对弱的三星，待局势稳定后，再向王者传音发起总攻。
2024年，小米手机非洲市场出货量同比增38%，三星却下降了22%。对应，前者市场份额提升2个百分点，三星则下滑7个百分点。
2025年一季度，小米手机非洲市场出货量同比增32%，市场份额升至13%；榜首传音同比下跌5%，份额降至47%。
事实上，小米非洲市场也遇过巨大坎坷。
天眼查显示，2015年小米尝试杀入非洲，但未达预期。2019年小米成立非洲地区部、准备大干一场，但又因负责人汪凌鸣被辞，影响了业务进度。
此后几年，不稳定非洲团队、不足的本地化探索，延缓了小米的非洲之行。
转机出现在2023年后，尤其是2024年。
这一年，小米重点推出了低于100美元的Redmi 14C/A系列。在低价基础上，该手机兑现了高配承诺：凭借深肤色低光AI相机算法、长续航等高配设计，实现在南非、尼日利亚、埃及关键市场的突破。
低价有时是笔糊涂账，很难说谁抄袭了谁。传音自是以低价功能机撬开了非洲市场，但极致性价比一直也是小米所凭借的。
低价高配之外，小米也愈发注重非洲本土化策略、向下沉市场渗透。
比如，减少铺设国际品牌连锁店、高档商场，转而向本地小型零售商、夫妻店倾斜。以最笨的办法，小米提高了销售网点密度，渗透到非洲广大的小镇人群。
接着，小米通过埃及建厂等本土化策略，也提升了当地认同感。此外，借助埃及“小米优惠狂欢节”、尼日利亚“小米粉丝见面会”，小米开始捕获了用户心智。
小米有意通过培养“非洲米粉”，复制中国市场的成功。
进入2025年，小米进击节奏进一步加快。
8月中旬，小米宣布几项重大人事任命，原区域业务负责人刘社全晋升为非洲地区部总经理，同时兼任西非战区负责人，统筹非洲业务全局，向国际销售部总经理林恩汇报。
此外，原东南亚市场骨干邹承宗调任东非战区负责人。市场评价，此人极有实战经验，擅长市场开拓。而具有零售渠道专长的黄进华出任肯尼亚国家经理，重点突破东非枢纽市场；售后服务专家刘业齐，则构建覆盖全非洲的服务网络体系。
更有甚者，原小米集团市场部高级经理吴春晖也被调任非洲，负责整合品牌传播与本地化营销。
前敌统帅、攻坚精兵、后勤保障、集团协同，小米对非洲施以重兵，对决传音。
当然，小米押宝非洲也有不得已苦衷。
早在2017年前后，小米手机已是货真价实的印度一哥。但无奈印度政府，幺蛾子频出。
2022 年 1 月，印度财政部以小米偷税漏税为由，对小米罚款 5.6 亿元。几个月后，印度执法局又以莫须有罪名直接冻结了小米 48 亿元的现金......
被狠狠地摆了一道的小米意识到不能过度依赖印度市场，不得不打起非洲市场的主意。
冲白电第三，家电业务最赚钱
拳打苹果、脚踢传音，看似辉煌无限的小米，手机业务营收却下滑了。
第二季度，小米智能手机营收同比下降2.1%至455亿元。
小米给出的原因是平均销售单价下滑。2025年第二季度小米智能手机平均售价1073元，同比下滑2.7%。造成这一现象的原因是，小米“4月发布REDMI A5 导致境外平均销价下滑......”
这一方面佐证了小米手机非洲市场的规模化策略，也折射出日益残酷的红海手机市场。
但与手机截然相反，小米IoT分部营收大幅增长44.7%至387亿元。估算，IoT营收体量已达到小米手机的85%。以空调为代表的大家电业务，正成为IoT乃至小米的核心支柱之一。
横向对比，国内白电三巨头美的、海尔、格力二季度营收依次约1200、700以及500多亿。抛开美的海尔，小米家电业务与格力的差距正在不断缩小。
考虑到高性价比背后的规模优势，小米正快速冲击白电老三之位。
尽管财报中并未公布IoT下具体业务明细收入，但小米第一个提到的便是智能大家电：“空调出货量激增，小米智能大家电收入同比激增了66.2%”。此外，可穿戴产品收入同比增加了70.9%，平板收入则同比增加了41.4%。
IoT一时风光无二，离不开小米持久的家电生态补短板。
2014年，雷军与方洪波主导了一场震惊行业的资本联姻：小米12.66亿元参与美的定增，美的则斥资12.73亿元入股小米。
雷军的盘算不难猜。彼时，刚刚起步的小米家电，要借助美的家电供应链补齐IoT生态短板。同理，美的是要借力小米互联网优势，推动家电产业升级。
世人眼中的“制造业+互联网”强强联合，终究还是夹杂了太多私心。比如，小米更希望对方成为自己的“代工厂”，美的则是想发挥对方的互联网渠道之利。
2000年，羽翼渐丰的小米家电业务营收超过400亿元。2024年，小米终止了与美的IoT系统对接，全面转向自研。
用雷军的话说：小米要做产业链的主导者，而非依附者。雷军态度决绝自研家电，藏着一个残酷的现实：手机毛利远低于大家电。
尽管第二季度智能手机依旧是小米当之无愧的第一业务，但IoT与消费产品已是小米最大的毛利来源。22.5%的毛利率，几乎是手机产品的两倍。
以大家电为主的IoT业务，成了小米最大的现金奶牛。但2024年第二季度还不是，彼时IoT的毛利不仅低于互联网服务，还低于智能手机。
关键转折点，出现在2025年。
这一年，小米的技术自研、智能制造以及全球市场拓展举措，推动了家电业务的膨胀。
比如，小米自研的米家空调Pro系列，凭借搭载人感智能技术、节能算法及创新送风设计，引来市场不错反馈。自研后是加速建厂，预计小米武汉空调工厂2026年产能接近300万台。
在销售端，2025年成了小米大家电的“出海元年”。
当然，小米大家电引爆最关键的助力，还是“人车家”整体战略推进。
包含大家电在内的IoT业务与智能手机、小米汽车，形成了强大的生态协同。这种协同不仅体现在小米线下门店可以展示销售大家电产品，更体现在米粉源源不断释放的长尾效应。
说到底，小米强大的互联网营销施加到传统家电市场，遂成差异化优势，最终对老牌家电厂商形成了降维打击。
来势汹汹的小米，不可避免的与传统家电巨头形成了激烈对冲。
2025年7月，围绕线上空调销量排名，小米与格力展开多轮“口水战”。小米援引数据称其线上销量超越格力，但格力则出示了另一组数据自证领先。
日趋激烈的数据对标，折射出大厂间不同商业模式的竞争。
小米大家电部总经理单联瑜曾表示，小米进入空调行业是希望通过标准化和平台化的方式，提升效率，为用户提供“极简选择”。
但诸如格力等传统家电巨头则强调“核心技术”与“长期可靠性”。格力市场总监朱磊曾邀请小米加入“十年免费包修”行列，以此自证品质以及售后的长期可靠性。
面对小米的低价冲击，美的开始重启主打性价比的华凌品牌，格力则通过下调供货价以应对同行竞争。
取胜，极致务实的价格主义
对于低价，市场不乏“恶意内卷”“劣币驱良币”的指摘。
但很难说谁对谁错，毕竟首富们都有各自的逻辑自洽。
2016年，黄峥曾表达过对格力的“不满”，只因他看到“东西贵了反而好卖”的事实。
用黄峥的话说，“空调这种产品需要有人安装，也需要有人推荐。把价格打到最低的小米，往往不如格力给安装者、渠道以足够利润，更容易赢得市场。”
相比黄峥，钟睒睒却是另一番截然相反的言论。
2024年11月，在江西赣州考察脐橙产业期间，钟睒睒炮轰拼多多"百亿补贴"等低价战术是"摧毁中国制造业的钝刀子"，其长期压价会导致工厂利润萎缩、产品质量下降，最终损害中国品牌价值。
借性价比起家的小米，并没有太多卷入“低价/高端”之争。
用“高配低价”手机抢夺非洲市场，用高端化心智拿下欧洲市场份额，再用互联网思维对传统家电厂商进行降维打击.......
聪明的雷军只专注商业本身，不为“低价/高端”任何一方站台。凭借这种“极致务实的价格主义”，小米在多个赛道大杀四方：手机、大家电以及小米新能源汽车.....
突飞猛进的业务战线推动了小米市值激增，也让掌门人雷军财富水涨船高。
根据2025年4月发布的福布斯全球亿万富豪榜，雷军身价约 435亿美元 （约合人民币3150亿元）。彼时，雷军排在全球富豪中排名第 32 位，位列中国企业家第4（排在张一鸣、钟睒睒、马化腾之后，黄峥之前） 。
以净值计算，雷军是今年财富增长最多的人。相比2024雷军身家109亿美元（福布斯全球亿万富豪榜），2025半年时间雷军身家翻了两番。按照小米的进阶速度，雷军未来是中国首富最强有力的争夺者。
不止财富，凭借小米汽车的成功，雷军俨然成了中国的商界领袖。
当然，这还不是小米的终极形态，毕竟小米汽车才刚刚起跑。