金吾财讯 | 小黄鸭德盈控股国际有限公司（“小黄鸭德盈”或“集团”），股份代号：02250）欣然宣布截至2025年6月30日止六个月（“期内”或“上半年”）之未经审核中期业绩。期内，集团收益达8,231.4万港元，同比增长37%，创下历史同期新高。在IP行业受到高度关注和认可的背景下，集团持续深化“IP+商品零售”、 “IP+实景文旅”、 “IP+角色授权”业务协同，积极推进战略升级与生态扩张，为全年高质量发展奠定坚实基础。

业务动能强劲  IP生态驱动高质量成长

得益于实景娱乐授权及自营城市乐园项目门票收入的增长，小黄鸭德盈角色授权业务收益由2024年上半年的2,632.5万港元大幅上升46%至2025年上半年的3,844.0万港元；随着自营商品线的扩充及销售渠道的拓展及推广，商品零售及其他业务收益亦由2024年同期的3,359.0万港元增长31%至4,387.4万港元，反映了集团在产品规划及渠道推广方面的布局已初见成效。

IP授权业务继续领跑行业，生态优势进一步巩固。截至2025年6月30日，集团已与577家被授权商建立合作关系，较2024年底的530家持续增加，授权产品SKU总数超过5万件，覆盖玩具、服装、3C数码、家居用品、食品饮料等多元消费场景。集团通过严格的授权管理与质量控制，确保IP形象的一致性的同时，借助被授权商的渠道优势，实现IP品牌的全域触达。

商品零售业务方面，集团自2015年于天猫设立首间在线旗舰店后，逐步扩展至京东、唯品会、拼多多、小红书、抖音等国内主流平台，并自2022年起进军泰国、印尼及美国市场，现于Lazada、TikTok及亚马逊等国际电商平台经营店铺。2025年上半年，集团加强在电商平台的推广投入，并积极扩展中国及东南亚市场，推动商品零售业务显著成长。

实景文旅业务作为集团战略布局的重要一环，取得突破性进展。集团与贵州黄果树旅游区共同开发运营的“贵州黄果树小黄鸭主题漂流项目”于7月正式开业，该项目以B.Duck小黄鸭 IP全方位赋能规划设计、经营配套及周边产品销售，提供集漂流、美食、乐园、露营及树屋住宿于一体的综合体验，开业后迅速成为区域旅游新地标。此外，集团在国内外已落地运营的四家小型城市乐园持续优化体验内容，通过引入主题动力游戏、装置打卡点及人偶巡演等活动，有效提升客流量与消费者黏性，为集团贡献稳定收益。

值得一提的是，集团引入抓大鹅、Milolo、凹凸世界等多个风格迥异的IP，并于2025年7月与8个新IP达成合作，积极推进多IP战略布局。通过这些IP与B.Duck小黄鸭的联动开发，集团成功推出多款跨界联名产品，有效打破圈层界限，触达更广泛的消费群体。在文化赋能方面，集团通过与故宫宫廷文化、贵州少数民族文化、大英博物馆等机构的合作，为IP注入丰富的文化内涵与故事背景，强化品牌厚度，实现IP价值的长期可持续发展。

从区域表现来看，中国市场仍为集团收入核心，于2025年首六个月贡献约94%的收入。与此同时，集团积极拓展国际业务，来自东南亚等海外地区的收入同比增长160%。集团未来将持续扩大全球业务版图，实现IP输出的国际化战略。

战略收购Hidden Wooo，深化潮玩赛道布局

集团计划以总代价人民币4,865万元收购隐藏哇偶（Hidden Wooo），实现对该优质潮玩企业的控股。Hidden Wooo作为近年迅速崛起的潮玩运营商，凭借其成熟的IP孵化机制、极具市场敏锐度的产品开发体系以及深度粉丝运营能力，在年轻消费群体中积累了显著影响力。此次收购不仅标志着小黄鸭德盈布局高速成长的潮玩赛道的决心，更是集团完善IP生态矩阵、实现多元年龄层覆盖的关键战略举措。通过整合Hidden Wooo在明星经济合作、艺术家联名开发与私域圈层运营方面的丰富经验，集团将进一步增强对15至25岁Z世代消费群体的触达能力，有效提升用户黏性与品牌延展力。

交易完成后，Hidden Wooo创始人黄嘉乐先生将出任集团副总裁，专责潮玩业务板块，协同集团资源共同开发双方IP矩阵下的创新潮玩商品，涵盖盲盒、搪胶公仔、收藏级雕塑及潮流配件等多个品类。凭借小黄鸭德盈的助力，Hidden Wooo将加速推进海外市场拓展，特别是欧洲地区的品牌旗舰店建设计划，通过沉浸式零售空间与本地化营销活动，建立更深刻的品牌认知与情感链接，为集团加速开拓国际市场。

未来展望：锚定“Make a Playful World”，构建全球IP生态领先地位

2025年，集团正式将品牌战略升级为“Make a Playful World”，明确全球化布局与全产业链运营双轮驱动战略。立足中国供应链与文化输出优势，集团将从以下方面持续发力：

· 聚焦主业创新与品类扩充：持续强化“IP+商品”主航道，通过自研、自产、自销一体化模式提升全链条盈利能力，重点拓展潮玩、AI玩具、文创周边等高潜力品类；

· 深化潮玩赛道布局与融合：与Hidden Wooo协同推进IP共创、渠道共建与私域运营，加快海外品牌旗舰店落地，提升国际市场影响力；

· 推进实景娱乐与文旅升级：持续拓展IP赋能文旅项目，打造更多标杆性主题乐园、漂流项目及城市小型乐园，形成可复制的业态模型；

· 强化AI技术全面赋能：深化与Alpha Tech等企业合作，将AI Agent技术应用于内容生成、消费者洞察与产品开发，构建智慧IP生态，提升运营效率与用户体验。

小黄鸭德盈董事会主席许夏林先生表示：“2025年是集团战略升级与全球化布局的关键一年。我们以扎实的中期业绩为新起点，战略收购Hidden Wooo是集团实现IP全产业链运营升级的重要一步，将为我们注入全新的创意活力与潮流基因。面向未来，我们将持续以‘Make a Playful World’为使命，积极推进IP与科技、文旅、潮玩等多维业态的融合创新，加快海外市场拓展步伐。我们深信，中国IP不仅属于中国，更应走向世界。小黄鸭德盈将继续以内容为核心、以用户为导向，不断提升IP的全球影响力与变现能力，为股东创造长期可持续的回报，为全球消费者带来更多元、更优质、更具想象力的快乐体验。”