8月28日，顺丰控股（002352/06936）及其子公司顺丰同城（09699）发布半年报。

　　数据显示，2025年上半年，顺丰同城营收首次突破百亿元大关，达102.36亿元，同比增速高达48.8%；归母净利润1.37亿元，同比激增120.4%，创下历史新高。

　　同期，顺丰同城母公司顺丰控股整体营收1468.58亿元，同比增长9.3%；归属于上市公司股东的净利润57.4亿元，同比增长19.4%。

　　顺丰亮眼的同城即时配送业绩背后，是席卷全国的外卖平台补贴大战。2025年二季度，三大平台日订单峰值水涨船高、本地生活服务大战日渐白热化，直接拉动第三方配送需求暴涨。

　　顺丰作为独立运力平台，凭借全场景服务能力承接了这波流量红利。

　　外卖大战催生新格局

　　2025年2月，京东（09618）以“零佣金+骑手全额社保”策略高调进军外卖市场，打破美团（03690）长期主导的竞争格局。4月底，阿里巴巴（09988）紧急整合饿了么与淘宝，上线“淘宝闪购”加入战局。

　　三方在夏季掀起“0元奶茶”“疯狂星期六”等促销活动，饮品类订单因无时段限制、消费频次高成为增长主力。

　　这场补贴狂欢在7月中旬遭遇政策降温。中国连锁经营协会发布倡议书，直指“内卷式竞争”让餐饮商家陷入赔本赚吆喝的困境。国家市场监管总局联合网信办、人社部和商务部随后约谈三大平台，要求杜绝低于成本价倾销。

　　8月1日，美团、饿了么、京东相继发布声明承诺规范竞争，但即时配送需求的觉醒已成不可逆趋势。此前，外卖平台日订单量峰值已攀升至2.5亿单，正不断追赶传统电商快递的业务体量，成为零售市场的重要增长引擎。

　　在财报发布后的业绩电话会上，“外卖大战”成为顺丰投资人首先关注的话题。

　　顺丰同城董事会主席兼CEO孙海金表态称，从行业周期看，中国近场零售增速很高，行业的渗透度会持续提升，是五年以上的大周期行业；从赛道看，行业玩家会越来越多，且资本关注度也很高，企业都会迎来增长困境期，所以会持续进行多场景、多渠道渗透；行业的客户集中度越来越高，尤其大品牌、茶饮品类在“外卖大战”中吃到的红利最多。

　　茶饮作为外卖大战的直接受益者，在顺丰同城的财报中也能侧面印证。2025年上半年，受惠于餐饮外卖商户上半年频繁开展营销活动，带动订单快速增长，令顺丰同城餐饮即配收入同比快速增长，其中茶饮配送收入同比增长105%。

　　总的来看，顺丰同城同城配送服务收入同比大幅增长43.1%至57.79亿元，面向商家的同城配送服务实现收入约44.67亿元，同比增长55.4%。高频消费场景的爆发，也同步带动商超便利、医药、母婴等非餐品类实现高双位数增长，推动顺丰同城非餐场景收入同比增28.6%至21.42亿元，其中面向商家的非餐场景收入更同比增长35.3%。

　　此外，母公司顺丰控股同城即时配送业务实现不含税营收54.9亿元，同比增长38.9%，同城即时配送服务订单量同比增长超50%。

　　第三方平台稀缺价值凸显

　　尽管补贴战行至中局，平台间的“基础设施竞赛”才刚启幕。

　　京东正通过“七鲜小厨”现炒厨房业态布局供应链，宣称“外卖是为生鲜业务铺路”；美团斥资强化“浣熊食堂”可溯源餐饮体系，计划三年拓展1200家门店；阿里则整合饿了么、飞猪、盒马至“88VIP大会员体系”，构建消费生态闭环。

　　顺丰同城相关负责人认为，在品牌、门店、电商平台、即时配送等各方的共同发力下，即时零售仍将保持增长态势，预计2030年市场规模将超过2万亿元。当下各即时零售平台不断刷新单量记录，即配单量或将与电商快递单量“平分秋色”。

　　当下各平台对物流履约能力的投入，实为争夺未来市场份额的卡位战。

　　在流量多极化趋势下，顺丰同城的中立定位成为其核心竞争力。2025年上半年，公司与多个头部客户合作市占率保持领先，以其全场景、全品类的服务能力，与各行业大客户保持长期且深入的良好合作关系，并把握流量平台积极布局即时零售的行业趋势，与各大流量平台深度合作。

　　目前，顺丰同城已接入85万年活跃商家，较2024年同期增长55%，包括瑞幸咖啡（LKNCY）、霸王茶姬（CHA）等头部茶饮品牌，以及多个连锁药房。活跃消费者规模达2477万人，同比增长13%；年活跃骑手同比增长17.5%至约114万名。因订单规模快速增长，以及内部运营管理能力优化，月均收入突破万元骑手数同比增加107%。

　　顺丰同城的服务场景已从餐饮外卖延伸至抖音超市"小时达"、淘宝闪购、微信私域零售等多渠道的非餐订单。

　　“第三方灵活的运力调配能力可以有效缓解平台‘潮汐效应’带来的资源浪费问题，通过构建跨平台、跨场景的运力调度网络，实现高峰共享、低谷复用，在降低边际成本的同时提升整体效率。”顺丰同城相关负责人曾坦言，第三方即配将凸显更多的基础设施价值。

　　据新华社数据，当前全国骑手数量已经超过1000万。其中，8月19日，京东宣布其外卖全职骑手数量突破15万人；淘宝闪购和饿了么骑手数量达到2024年3.5倍，截至7月底，骑手月活数量整体增长181%，其中众包骑手整体增长236%；据美团官方数据，其2024年全年月均有单骑手数量为336万，在2023年，有过接单收入的骑手数量就已达745万。

　　随着品牌方对跨平台流量整合的需求愈发迫切，加上主流平台自配送成本持续高企，第三方即配的价值将进一步释放。

　　这种协同效应在母公司顺丰控股生态内更为显著，2025年上半年，顺丰同城与顺丰控股一起服务的月结客户带来的外部增量收入达2.08亿元，同比增长29.5%。

　　值得注意的是，抖音近期完成外卖业务的更新和本地生活服务的战略升级，拼多多（PDD）也正测试自建即时配送服务，或引发新一轮资源争夺；中小商户在高补贴与流量依赖间的生存困境仍需系统性解法。

　　从物流到即配

　　而面对复杂履约需求，顺丰同城通过“科技+运营”双轨提效。

　　截至2025年6月底，顺丰同城在全国有超300台无人车投入日常运营，承担起“最后一公里”短途接驳任务，覆盖60余城市，月均行程约2万趟；AI智能体工具优化骑手调度，提升“骑手+无人配送”结合的配送生态效率。与此同时，高净值商务场景需求催生“独享专送”服务收入同比翻三倍，2025年上半年，顺丰同城面向消费者的同城配送收入约13.12亿元，同比增长12.7%。

　　当然，不独顺丰吃饱吃好，外卖大战的风也吹到了物流领域的其他玩家身上。

　　8月28日，全国工商联发布的《2025年中国民营企业500强》榜单显示，快递业七家企业集体上榜，顺丰控股以2844亿元营收居行业首位，为500强中的第21名。

　　而除了顺丰、菜鸟和三通一达均上榜外，新秀极兔速递（01519）也榜上有名。2025年上半年，极兔速递实现营收55亿美元，同比增长13.1%；经调整净利润1.6亿美元，同比大增147.1%。

　　从“速度之争”到“效率之辩”，顺丰同城的盈利突破印证了第三方即时配送模式的商业韧性。未来，其他物流玩家会不会也将目光投向即配领域，值得期待。

　　毕竟，这场由外卖大战点燃的配送革命，已经让即时配送的蛋糕越做越大；而运力的不可或缺，足以让顺丰们接单到手软。

（文章来源：财中社）