【券商聚焦】西部证券维持华领医药(02552)“买入”评级 指其产品处在放量过程中

金吾财讯
Sep 05

金吾财讯 | 西部证券研报指,华领医药(02552)上半年收入2.17亿元,同比111.8%,归母净利润11.84亿元,同比932.4%。2025年上半年,公司毛利率54.2%(+7.7pcts),销售费用0.64亿元,上年同期0.61亿元,管理费用0.53亿元,上年同期0.61亿元,研发费用0.66亿元,上年同期1.20亿元。该机构指,公司预计于2026年初启动二甲双胍和多格列艾汀的固定复方制剂生物等效性(BE)研究,用于服用高剂量二甲双胍(>每日1500mg)仍无法控制血糖的患者。公司支持的一项研究者发起的I期临床研究正在进行中,旨在评估多格列艾汀在囊性纤维化相关糖尿病(CFRD)患者中的疗效和安全性,该试验已获得美国食品药品监督管理局(FDA)的批准。另外,公司将继续致力于开发糖尿病预防、代谢紊乱相关神经退行性疾病领域的治疗机遇。另外,公司计划于2025年底或2026年初启动第二代GKA多剂量递增I期研究。该机构预计公司2025-2027年收入分别为452.4百万元(+76.8%)、867.1百万元(+91.7%)、1018.0百万元(+17.4%)。归母净利润分别为808.6百万元、-44.2百万元、88.1百万元。考虑到公司刚自建华堂宁自营团队,产品处在放量过程中,维持“买入”评级。

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