投资级公司本周新售美债超出预期
周二的交易狂潮是劳动节后市场开盘最繁忙的交易之一
如果美联储本月降息,借贷成本可能进一步降低
Matt Tracy
路透华盛顿9月5日 - 本周迄今为止,投资级企业借款人在美国债市上的融资额接近 700 亿美元,超过了对劳动节后 9 月份第一周的预期,因为借贷成本仍接近历史低点。
据市场参与者称,截至周五开盘,本周至少有 54 家借款人出售了价值超过 670 亿美元的债券。这远远超出了本周的预测值(约 600 亿美元)。
到目前为止,周二是本周一级市场交易量最大的一天,有 28 家发行人在这一天出售了价值 433 亿美元的债券,而这一天历来是 (link) 一年中高等级债券市场交易最繁忙的一天。
美国银行(U.S. Bank)北卡罗来纳州夏洛特分行投资级债券销售和交易主管布莱尔-施韦多(Blair Shwedo)表示,周二的交易狂热 (link),是劳动节后高等级债券一级市场有史以来最繁忙的开市之一。
他指出,这是预料之中的繁忙一天,但与近年来的前几个劳动节相比,规模较小的交易数量之多令人惊讶。
"Shwedo 说:"过去几个(劳动节假期后的) 日都有大型交易。"因此,本周二的交易多样性令人印象深刻。
本周最大的一笔交易是美国制药公司默克(Merck)MRK.N发行的60亿美元六部分优先票据,这将有助于为其7月9日宣布的100亿美元收购同行维罗纳制药 (link)。
第二大债券销售是医疗保险公司 Cigna CI.N 40 亿美元的交易,用于为其即将到期的定期贷款再融资和一般企业用途。
本周高等级交易的利差,即美国公司为债务支付的相对于美国国债的溢价,仍然接近最近几周持续的历史紧张水平。根据 ICE BofA Corporate Index 的数据,本周的平均溢价为 79 个基点(bps),高于 8 月 15 日创下的 75 个基点的历史最高水平。
"总部位于威斯康星州麦迪逊市的资产管理公司麦迪逊投资公司(Madison Investments)固定收益部门主管迈克-桑德斯(Mike Sanders)说:"从我们的角度来看,与现有的票据相比,交易已经相当紧张了。
如果美联储在 9 月 16-17 日的联邦公开市场委员会会议上开始降息 (link),目前低廉的借贷成本可能会进一步降低。
美国利率期货市场的定价显示,美联储本月降息 25 个基点的可能性为 88%。在美国劳工统计局数据显示上月美国非农就业岗位增加2.2万个,但增幅不佳之后, (link),该市场还将美联储降息50个基点的几率定价为12%。
"总部位于洛杉矶的资产管理公司Payden & Rygel投资级信贷主管娜塔莉-特雷维西克(Natalie Trevithick)在一份书面说明中表示:"美联储的宽松周期通常对企业有利,也有助于促进经济增长。
"这样的环境可能使公司债券的利差在未来一段时间内保持在目前的紧缩水平,甚至可能进一步收紧。"
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