Lululemon Athletica盈利表现大幅优于市场预期，但销售略微不及预期，并连续第二次下调全年业绩指引

lululemon athletica 周四盘后公布的二季度财报显示，盈利表现大幅优于市场预期，但销售略微不及预期，并连续第二次下调全年业绩指引。

根据FactSet数据，Lululemon二季度每股收益为3.1美元，显著高于分析师预期的2.86美元。营收同比增长7%，至25.3亿美元，但略低于市场预期的25.4亿美元。可比门店销售额仅增长1%，远低于市场预期的3.7%增幅。

Lululemon在北美的核心业务持续承压，二季度美洲市场可比门店销售额下滑4%。管理层指出，北美市场需求疲软主要受运动休闲行业整体增长放缓，以及竞争对手持续抢占市场份额的影响。公司首席执行官Calvin McDonald在新闻稿中表示：“我们在国际市场仍保持积极势头，但对美国业务和部分产品执行情况感到失望。我们已仔细评估了业绩不佳的原因，并将采取必要措施优化产品组合，加速业务增长。”

国际市场表现亮眼，二季度中国市场可比门店销售额同比大增17%，其他国家和地区增长12%。然而，国际市场的增长仍不足以完全抵消美国市场收入的下滑。

Lululemon在6月曾下调过全年业绩预期，本季度再次调降。公司预计2025财年全年净营收将在108.5亿至110亿美元之间，低于此前预测的111.5亿至113亿美元，也低于市场一致预期的112亿美元。每股收益预计为12.77至12.97美元，较此前预测的14.58至14.78美元大幅下调，并低于分析师预期的14.40美元。

公司指出，新预期中包含约2.4亿美元的毛利减少，主要由于贸易政策变化，包括更高关税以及“免税门槛”取消等因素。Zacks Investment Research股票策略师David Bartosiak评论称：“Lululemon的国际业务在努力支撑整体业绩，但美国核心业务正在失去节奏。投资者期待的是‘拜日式’（sun salutation），结果却更像是‘下犬式’（downward dog）。现在的关键是，这家品牌能否在关税压力和本土市场疲软中灵活应对而不被击垮。”

财报发布后，Lululemon股价在盘后交易中暴跌超15%。截至目前，该公司今年以来累计跌幅已接近50%，反映出投资者对其美国市场复苏前景及利润承压的担忧。