Anirban Sen

路透社纽约9月8日 - 纳斯达克NDAQ.O正与美国监管机构合作推出代币化证券交易，成为华尔街最新一家在特朗普政府放宽加密货币监管之际加倍努力推动代币化繁荣的主要金融企业。

如果获得批准，此举将标志着代币化证券首次获准在美国主要证券交易所进行交易，也标志着交易所运营商将基于区块链的结算引入国家市场体系的最雄心勃勃的尝试。

纳斯达克周一向美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission）提交了一份提案，建议调整其规则，允许上市股票和交易所交易产品以 "传统数字或代币化形式 "在其主要市场上交易。

这份文件是在 (link)，几天前，美国证券交易委员会公布了其规则制定议程，其中包括可能修订其规则，允许加密货币在国家证券交易所和替代交易系统上交易。

随着全球投资者对代币化资产的需求不断上升，最新进展也随之而来。加密货币行业的支持者认为，代币化可以提高金融体系的流动性。

美国最大的加密货币交易所 Coinbase 此前也向美国证券交易委员会（SEC）申请 (link)，以向其客户提供 "代币化股票"。包括美国银行（Bank of America）和花旗银行（Citi）在内的一些全球主要银行 (link)，表示它们可能会探索推出代币化资产，包括稳定币。

纳斯达克在周一提交的文件中表示，它相信市场可以使用代币化，同时 "继续提供全国市场体系的好处和保护"。

"纳斯达克表示："全面豁免全国市场体系和相关保护措施既不是实现适应代币化目标所必需的，也不符合投资者的最佳利益。

该行业的一些批评者警告说，围绕代币化的狂热可能会带来新的系统性风险，尤其是在缺乏严格监管的情况下。今年 7 月，经常对加密货币持积极态度的美国证券交易委员会委员海丝特-皮尔斯（Hester Peirce）表示，代币化证券 (link)，无法规避现有的证券法。

纳斯达克在提交的文件中提到了 Peirce 早前的声明，并表示其交易代币化证券的最新提案将在此范围内存在。

相同的实质性权利

代币化 "一词有多种用法，但一般指 (link)，将金融资产（如银行存款、股票、债券、基金甚至房地产）转化为加密资产的过程。

在美国证券交易委员会新任主席保罗-阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，美国证券交易委员会一直在试图修改加密货币法规，减少华尔街批评其过于繁琐的规定。长期以来，数字资产行业一直在推动制定量身定制的规则，使加密货币与传统金融更加紧密地结合在一起。

周一，纳斯达克指出，欧洲代币化股票的交易方式 "引发了担忧"，因为一些交易平台为投资者提供了代币化美国股票的访问权限，但它们并没有为投资者提供实际的公司股票。

作为其新提案的一部分，纳斯达克认为，它将提高代币化证券的标准，使其拥有 "与同等类别的传统证券相同的实质性权利和特权"。纳斯达克表示，如果这些条件得到满足，那么纳斯达克将 "在同一订单簿上并根据相同的执行优先权规则"，将代币化证券与传统证券一起交易。

"纳斯达克补充说："如果代币化证券全部或部分不传达此类权利，则交易所不会将其视为等同于传统证券......相反，交易所将把这些证券视为不同的证券。

如果纳斯达克的提议获得批准，一旦中央清算机构的基础设施投入使用，投资者就可以在纳斯达克购买股票，并以代币形式结算，而无需改变订单的路由、定价、监控或报告方式。

纳斯达克表示，如果存管信托公司的基础设施届时到位，美国投资者将在 2026 年第三季度末看到首批以代币结算的证券交易。

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