富达国际:料美联储年内仍有100基点减息空间 利好固定收益资产

智通财经
Sep 09

智通财经APP获悉,美国上周五(9月5日)公布非农新增职位缩至2.2万个,失业率亦升至接近4年高点,富达国际基金经理Rick Patel认为现时美国劳动市场变得脆弱,料美联储将会减息,年内仍有100基点的减息空间,利好固定收益资产。

他坦言,现时美国整体通胀高于美联储的目标,招募和裁员都处于非常低的水平,但实际上非常脆弱,一个小改变也可能令劳动市场恶化。他预计美联储短期有机会大手减息,年内仍有100基点的减息空间。

他分析,导致美国经济增长放缓的因素会在未来数月持续,其中最担忧美国消费者健康状况。

接下来几个月,将看到一个罕见情况,就是美国消费者将面临实际收入为负的情况,即美国消费者的平均工资增长水平将低于平均通胀水平。相关情况仅在2021年疫情爆发期间出现过,料会对私人消费构成下行压力。

他认为,5至10年期的美国国债,现时最具吸引力。随着市场对美国财政状况的担忧程度升至高点,长债收益率上升也带动其估值变得吸引。但美国企业债由于与政府债息差较狭窄,且经济增长期景放缓如超预期,会不利企业债基本面,吸引力相对较低。

美国向环球实施对等关税,他直言关税已影响部分供应链和需求放缓,可能会对经济增长和就业前景构成不利因素。如裁员人数继续增加,就足以导致劳动市场恶化,加剧经济下行风险。

另外,Rick Patel认为美股估值已变得相当高,防守性或不如以往般强,预期固定收益产品可在股市调整时,作为分散投资的重要工具。

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