智通财经APP获悉，中金发布研报称，将SLG出海发展划分为1.0(重氪建模)、2.0(融合率土+COK玩法)、3.0阶段(副玩法+题材细分)，当前正处于3.0阶段初期，具备持续内容进化空间。在全球手游市场进入存量博弈阶段背景下，该行认为SLG游戏作为“高生命周期+策略深度+融合创新”的品类，具备结构性增长潜力。当前中国厂商正通过题材差异化与副玩法融合，构建面向全球多样人群的产品矩阵。

中金主要观点如下：

市场空间与发展路径清晰，品类演进进入3.0阶段，融合SLG上场

SLG是全球手游收入贡献占比最高的中重度品类之一。根据Sensor Tower，2024年4X类SLG移动游戏内购收入规模超80亿美元，同增16%，占全球移动游戏市场内购收入比例达10%，为细分品类之首。该行将SLG出海发展划分为1.0(重氪建模)、2.0(融合率土+COK玩法)、3.0阶段(副玩法+题材细分)，当前正处于3.0阶段初期，具备持续内容进化空间。

商业化与用户生态创新，持续挖掘SLG长生命周期与高付费转化潜能

市场关注国内厂商为什么选择SLG赛道布局全球市场?——该行认为：SLG游戏天然具备高留存、高ARPU、长生命周期等特征，用户付费集中度高、忠诚度强，适合长线滚服和高频版本运营。市场层面看，SLG在全球中重度手游中份额稳定，占比超过15%，在下载端实现逆势增长。玩家方面，核心用户对策略博弈、社交联盟有高度依赖，迁移门槛高，生命周期长。在此基础上，融合类SLG拓宽用户边界，提升买量适配性，进一步增强品类商业化效率。

团队战略与研发范式：“多元化题材+数值商业化能力+成熟买量”构建成功范式

中国厂商在SLG品类的优势有哪些?——该行认为中国厂商投放与运营能力双强，在广告投放系统、素材创意拆解能力、全球买量经验上优势明显，叠加对题材文化的系统性挖掘，有望在差异化中建立长期壁垒。国内厂商当前正通过“多元化题材+数值商业化能力+成熟买量”构建成功范式，借助泛题材、更频繁的买量素材测试匹配多样化人群，实现DAU的进一步扩张，借助成熟数值能力实现中后端用户留存。从团队布局情况看，国内SLG厂商在区域上已形成一定集群，能进一步发挥区域集群效应、人才的经验融合、迭代与创新。

风险

市场竞争加剧、政策与合规风险、买量成本上行。