金吾财讯 | 中信建投研报指，联易融科技(09959)2025年上半年实现营业收入3.75亿元，同比下滑9.3%；归母净利润实现亏损-3.80亿元，主要受业务结构调整、地产链减值计提增加及毛利率下滑影响。核心业务展现强劲韧性：多级流转云处理资产规模同比高增54.4%至1,332亿元，贡献总交易量的65%；跨境云收入增长20.3%，国际化战略加速落地。公司现金储备增至53.78亿元，支撑AI与数字资产战略投入，叠加股份回购彰显长期信心。短期业绩承压不改技术壁垒与全球化布局构建的长期竞争力。该机构指，短期业绩承压不改长期价值，核心业务韧性凸显战略转型成效。尽管公司在上半年面临战略调整和地产链减值的双重压力，导致营收同比出现下滑，但核心业务的韧性和战略转型的成效依然显著。多级流转云处理资产规模实现了强劲增长，这不仅验证了公司商业模式的优势，而且跨境云的全球化布局也在加速推进。公司AI技术的应用大幅提升了风控效率，数字资产战略也成功卡位在跨境金融的新蓝海中，技术壁垒不断加强。此外，公司充沛的现金储备为战略转型提供了坚实的安全边际，而股份回购则彰显了对公司长期发展的信心。该机构根据公司最新的运营情况调整了该机构的盈利预测；该机构预计2025~2027年公司将实现营收9.58/10.52/12.36亿元，同比分别-7.09%/+9.78%/+17.53%；净利润为-3.69/0.49/1.70亿元。考虑到板块估值整体有所回升，给予未来6个月目标价3.36港元。随着地产政策的宽松，预计将缓解公司减值压力，同时AI技术的降本增效以及稳定币商业化的加速推进，都将进一步增强下半年的盈利修复动能。因此，该机构维持对公司的“增持”评级，看好其长期价值和业绩潜力。