金吾财讯 | 内地8月份全国规模以上工业增加值按年增长5.2%，低于市场预期增长5.6%。社会消费品零售总额3.97万亿元，按年增长3.4%，低于市场预期增长3.8%。全国固定资产投资32.61万亿元，按年增长0.5%，逊于市场预期增长1.5%。从上述数据可见，8 月份“三头马车”表现逊预期。周一恒指低开79.25点，初段反复上升，至 10:54升至 26532.75点的全日高位后，走势回软。恒指在约14:05后突转差，至 14:30 跌至 26280.23点的全日低位后反弹，弹至26450水平靠稳，全日波幅 252.52点。恒指收报 26446.56点，升58.4点或0.22%，成交金额 2901.95亿元。国指及恒科指分别升0.21%及0.91%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。恒指低开高走，以阳烛近“陀螺”收市，收市水平在保历加通道之上。MACD牛差扩阔，全日上升股份 847只，下跌1112只，整体市况偏浅，未如指数般强。阿里巴巴(09988)、小米集团(01810)及比亚迪股份(01211)分别升2.316%、1.904%及3.445%；为支持恒指向好的主要动力。泡泡玛特(09992)跌6.431%，为最大跌幅的恒指成份股。阳光油砂(02012)与国际比特币矿机设备供应商BitCruiser Incorporated，签订非约束性战略合作协议。双方将在加拿大阳光油砂拥有的片区共同建立大型比特币矿场，公司负责项目所需的电力，天燃气能源及办公住宿仓储设备房等配套设施，Bitcruiser公司则负责投资比特币挖矿设备及矿场建设运营。阳光油沙升33.33%，为全日第9大升幅股份。美股三大指数向好，其中纳指及标指创新高。夜期及ADR上升，料恒指可高开，阻力参考为9月12日高位26585.95点。若未能上破，指数或会调头回软。个股宁德时代(03750)的主要业务为从事动力电池系统、储能电池系统的研发、生产、销售。集团在2025年中期实现收入为人民币 1788.86亿元，同比增加7.27%，主要由于报告期内动力 电池需求持续增长所致。实现毛利447.63亿元，同比增加 14.45%；综合毛利率为25.02%，同比上升1.57个百分点。公司拥有人应占溢利为 人民币305.12亿，同比上升33.02%。国家能源局最新发布内地储能政策显示，2025至2027年间将新增100吉瓦储能装机容量，相当于300吉瓦时，当局估算将在3年内带动2,500亿元人民币投资规模。有大行认为政策具有重大意义，表明中国将在未来能源发展中持续推进储能建设，缓解了市场自今年初取消可再生能源项目强制配储政策以来的忧虑，集团亦有望受惠。集团近日股价向好，并在金融科技系统出现信号。集团现价市盈率约36.829倍，在同业中处中间水平。考虑到集团在业内具领导地位，估值属合理，可予留意。笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。

作者：文：梧桐研究院分析员岑智勇