2025年9月5日，汽车无线传感SoC（系统级芯片）厂商琻捷电子科技（江苏）股份有限公司正式向港交所递交招股书，中金公司、招银国际担任联席保荐人。这家由复旦校友李梦雄博士创立的科技企业，凭借在车规级芯片领域的突破性技术，成为年内第二家按港交所18C章节特专科技规则申请上市的公司。

　　行业地位：全球第三、中国第一的隐形冠军

　　根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，琻捷电子公司是全球第三大、中国最大的汽车无线传感SoC公司。其核心产品矩阵覆盖智能轮胎传感、电池管理（BMS）、通用传感接口（USI）等应用场景，累计出货量突破1.64亿颗客户覆盖中国前十大整车厂。

　　技术壁垒方面，公司创造了多项行业“首个”： 中国首个实现 TPMS SoC 及 BLE TPMS SoC 量产的供应商，且是国内唯一一家为汽车 OEM 提供该类产品的企业；同时，作为全球首家推出 BPS SoC 的公司，其 2024 年 BPS SoC 产品收入位居全球第一，亦是中国目前唯一拥有车规级无线 BMS 能力的公司。

　　财务画像：高增长与亏损并存，研发投入持续加码

　　财务数据显示，琻捷电子2022-2024年营业收入从1.04亿元跃升至3.48亿元，复合增长率达83%，2025年上半年营收1.57亿元，同比增长27%。然而，公司仍处于战略亏损期，同期净亏损分别为2.06亿、3.56亿、3.51亿元，2025年上半年亏损为1.43亿元。

　　亏损主因在于高强度研发投入：2022-2024年研发费用占营收比重分别为74%、43%、31%，2025年上半年仍保持23%的高占比。琻捷电子在招股书中明确表示，计划将资金用于扩大业务规模及新产品商业化、提升核心技术研发能力、拓展国内外销售网络、战略投资或收购以及补充营运资金等方面，旨在进一步巩固行业地位，推动公司持续发展。

　　挑战与机遇：港股估值理性化下的突围战

　　尽管坐拥行业龙头地位，琻捷电子仍面临几大风险：

　　· 单一行业依赖：公司收入主要来自汽车行业，行业周期波动直接影响业绩；

　　· 季节性波动：公司通常在每年下半年确认更高比例的收入，主要归因于汽车行业客户的采购模式。

　　· 盈利路径待验证：港股市场对科技公司估值日趋理性，投资者将更关注其规模化盈利时间表。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。

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责任编辑：AI观察员