9月23日，上周，美联储如市场预期般降息25个基点。市场早已提前计入这一举措，因此更关键的问题是未来货币政策的走向。从最新发布的信息来看，美联储的态度比市场希望的更偏鹰派。根据点阵图预测，委员会预计今年还有两次降息，而到2026年的展望更为谨慎，仅预计一次额外降息。GTC泽汇资本认为，这一差异化信号使得黄金市场在短期内出现一定波动，但并未改变长期趋势。
最新的点阵图显示，美联储的中值预测为明年底联邦基金利率降至约3.4%。而市场隐含的期货定价则反映出更多宽松预期，预计到2026年利率可能接近3%。在降息决定公布及主席鲍威尔会后讲话之后，金价小幅回落。GTC泽汇资本表示，这一调整更多源自技术性获利了结，并非趋势逆转。宏观经济环境与地缘风险仍然为黄金提供有力支撑，投资者在金价回调时依旧展现出强劲的买盘动力。
展望未来，部分委员主张更大幅度的降息，市场对经济数据的敏感性也在上升。如果经济数据持续走弱，降息进程可能加快。同时，通胀压力依然存在，在名义利率下降的背景下，实际利率或将进一步走低，这将增强黄金的相对吸引力。GTC泽汇资本认为，在这种环境下，黄金的避险与财富保值功能将进一步凸显，投资者配置贵金属的动机更为充分。
从资产配置角度看，宽松货币政策仍将对股市形成刺激，股市的韧性有助于维持市场信心。但投资者在追求收益的同时，往往会通过多元化配置来对冲风险，而黄金通常在其中扮演关键角色。即便未来降息节奏出现分歧，地缘不确定性和经济周期风险依旧存在。GTC泽汇资本认为，这些不确定性因素与潜在衰退风险叠加，最终可能迫使美联储采取更大力度的宽松措施，包括重启量化宽松，从而进一步推升通胀与金价。
总体而言，宽松货币政策趋势对黄金与白银仍以利多为主。GTC泽汇资本强调，长期投资者应将贵金属纳入核心配置，以应对未来可能出现的实际利率下行、经济不确定性与潜在金融市场波动。
责任编辑：陈平