智通财经APP获悉，软银集团(SFTBY.US)在日本股市基准指数中的权重不断上升，正迫使即使对其持怀疑态度的投资者也不得不买入该股。

软银创始人孙正义对人工智能的押注推动了该股股价自4月本财年开始以来飙升146%，成为东证指数(Topix)中表现最好的股票之一。同期，软银在该指数中的权重已翻倍至2%，仅次于丰田汽车和索尼集团等蓝筹股。

enTorch Capital Partners首席投资官Yoshiki Nagata表示，尽管外界担心软银的波动性及其复杂的商业模式，但如果基金经理想要跑赢市场，他们就必须持有该股。Yoshiki Nagata表示：“现在很多机构投资者正苦恼于如何应对软银。如果你不持有这只特定股票，那么挑选其他优质投资所付出的所有努力都会白费。”

数据显示，自3月底以来，软银的市值增加了15.9万亿日元(约合1100亿美元)，贡献了东证指数市值增长的近10%。对该基准指数市值增长贡献排名第二的企业——Advantest和三菱重工——提供的市值增量还不到软银的一半。

三菱UFJ资产管理公司执行基金经理Hiroaki Tomori表示，投资者需要意识到，软银在OpenAI的持股将越来越多地影响其估值。OpenAI的大规模支出计划已经在推动博通(AVGO.US)和甲骨文(ORCL.US)等美国科技股上涨。他表示：“OpenAI的增长惊人，人工智能的应用正在变得无处不在。我们应该从OpenAI的大额订单中看到信心的体现。”

但值得注意的是，软银股价往往在市场上涨时表现优异，但在下跌时则易受冲击。其β系数(衡量相对于整体市场的波动程度)在日本前100大公司中最高，达到1.515，意味着其波动幅度是指数的1.5倍。

数据显示，软银股票目前的交易价格较净资产价值折让约20%——这是近年来最窄的价差。这引发了市场猜测：一旦投资走弱，软银股价的上涨可能会停滞。

不过，孙正义最新一轮大手笔支出——包括对与OpenAI合作的Stargate人工智能计划再投入300亿美元，以及出人意料地对英特尔(INTC.US)押注的20亿美元——正在带来新的乐观情绪。

野村证券分析师Daisaku Masuno预测，这一折让将会消失，因为软银愿景基金的投资改善降低了风险，其AI芯片计划更有可能取得进展。他在不到一个月的时间里两次上调软银目标股价，预期其NAV(净资产价值)折让将缩小至0%。

与此同时，enTorch Capital Partners首席投资官Yoshiki Nagata表示，随着部分投资者继续将其低配仓位补回到与基准一致的水平，软银股价涨势可能加速。他表示：“当像软银这样权重很大的股票不断上涨时，要平掉你的低配头寸就很困难。这是与基准挂钩投资的结构性问题。我们可能会看到一种自我强化的循环——额外买盘引发更多买盘。”