《大行》汇丰研究微降北京汽车(01958.HK)目标价至2.2元 新能源汽车周期预计至明年底前不会加速

阿斯达克财经
Sep 22

汇丰环球研究发表报告指,北京汽车(01958.HK) 旗下北京奔驰今年次季销量按季下降8%,前8个月按年下降19%,反映出新能源汽车产品周期疲弱以及在消费环境低迷下,来自其他高端新能源汽车制造商的激烈竞争。
该行分别下调北京汽车2025年及2026年净利润预测57%和50%,主要由于销量前景较低,从而因规模经济降低导致毛利率减弱;预期2027年的销量和盈利,将因北京奔驰主要新能源汽车产品于2026年底推出而恢复良好增长;因此,该行引入2027年净利润预测约17亿元人民币,高于市场共识。然而,鉴于燃油车销量收缩压力,汇丰对短期盈利增长保持谨慎。

汇丰环球研究称,继续使用市净率方法对北汽进行估值,维持目标市净率0.27倍,新目标价从2.25港元降至2.2港元;维持对该股的“持有”评级。如果新能源车型在2026年展现强劲的销量增长,将被视为该股票的正面讯号。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-22 12:25。)

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