【券商聚焦】国证国际维持汇量科技(01860)“买入”评级预计未来业务增速较快

金吾财讯

Sep 23

金吾财讯 | 国证国际研报指出，25H1汇量科技(01860)实现营收9.38亿美元，同比增长47%，净利润0.32亿美元，同比增长3.4倍。来自广告技术业务的收入9.29亿美元，同比增长47.6%，其中贡献主要收入的程序化广告平台Mintegral录得收入8.97亿美元，同比增长48.6%，主要得益于程序化业务所处的行业发展迅速、市场空间较大，且公司技术领先；来自营销技术业务收入879.4万美元，同比增长1.1%。该机构指出，对于移动应用开发者而言，混合变现策略正在成为主流选择，将广告、订阅、内购等多种变现方式有机结合，提升收入来源的多样性。同时，ROI可控的出价方式能够精准衡量投入产出比，帮助广告主实现精细化运营，确保每一笔投放都能带来预期的回报。Mintegral自2023年起，便大力投入智能出价体系的建设，陆续推出了Target ROAS和TargetCPE智能出价功能，帮助广告主灵活应对各种变现场景。该机构表示，随着平台算法能力的升级迭代和新产品的推出，认为公司将会有更好的业绩表现。由于公司财务表现好于该机构此前预期，该机构上调2025及2026年盈利预测并新增2027年预测，预期2025/2026/2027年EPS为0.06/0.08/0.10美元（前值为2025/2026年0.04/0.05美元），考虑未来业务增速较快，给予2025年PS2x，上调目标价至20.9港元（前值为12.8港元），维持“买入”评级。

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