高盛:对黄金保持看涨 石油看跌 料铜价未来12个月大致持平

智通财经
Sep 23

智通财经APP获悉,高盛发布研报称,受到期货持仓增加、ETF资金流入以及央行需求的季节性回升支撑,自8月以来,黄金价格加速上涨,过去一个月回报率达到12%。虽然近期鸽派政策重新定价与美元走弱为黄金提供了顺风,但近期涨势显示相较于其对宏观资产定价的隐含贝塔略有超涨。

高盛表示,虽然其商品团队继续看到其2026年中4,000美元/盎司预测的上行风险,但投机性持仓已显著增加。与此同时,过去12个月油价表现低于其对宏观定价的隐含贝塔,其商品团队预计2026年油价将因供应强劲增长而进一步下跌。外汇市场中的出口国对进口国表现最佳,同时新兴市场(EM)外汇中的“套利交易”也推动了表现,金发女孩(Goldilocks)背景支撑了新兴市场信用利差。

高盛在12个月视野内保持温和的亲风险立场,但在资产配置战术上保持“中性",其股市策略师将标普500指数的3个月、6个月、12个月目标分别调整至6,800、7,000、7,200,将东证指数目标分别调整至3,300、3,300、3,400;其利率团队将10年期英国国债收益率预测修订为2025年底的4.4%。高盛又指,其商品策略师对黄金保持看涨,对石油看跌,并预计铜价在12个月内大致持平。

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