在医疗器械行业走向业绩分化的大环境下，心玮医疗-B(06609)今年上半年依旧保持了40%以上的收入增长以及50%以上的毛利增长，推动公司顺利撞线，实现扭亏为盈，踏上走向规模盈利的关键一步。

为了向广大投资者分享公司增长红利，心玮医疗也在积极进行股票回购。早在今年9月初的2025中报业绩会上，公司管理层便宣布了8000万港元的回购计划，如今回购在本月内便兑现，体现了公司真金白银回馈投资者的务实态度，有望进一步提振市场信心。

智通财经APP观察到，在基本面改善与估值修复的双重逻辑加持下，心玮医疗今年进入了估值修复加速通道，尤其是8月末披露中期业绩后，其股价屡破年内新高。截至今年9月，公司年内最高股价已达67.90港元，年初至今最大涨幅达到237.8%。

跨越盈利拐点，基本面稳步改善

虽然今年上半年在行业分化格局背后存在诸多不确定因素，但公司当期营业收入达1.86亿元，同比增长44.4%，显示出了极强的内生增长能力和抗风险能力。

并且依托自身从销售到研发全方面的精细化运营，心玮医疗的盈利质量同样实现稳步提升：公司当期毛利达1.27亿元，同比大幅增长53.9%;对应毛利率实现68.2%，较上年同期提升4.2个百分点。在“开源”与“节流”的共同作用下，最终推动公司顺利跨越盈亏平衡点，当期股东应占净利润达5090万元。

实际上，心玮医疗在今年上半年顺利实现扭亏的驱动因素之一，在于公司保持缺血/通路现金牛业务稳健增长的同时，出血业务为公司拉出新增长曲线。

据智通财经APP了解，随着心玮医疗旗下的颅内动脉瘤栓塞辅助支架(NMPA创新器械资质)、栓塞弹簧圈及血流导向装置相继上市，由此为公司形成了用于出血性脑卒中治疗的“国产完整动脉瘤治疗方案”，并在今年上半年顺利进入放量周期，带动公司整体收入较上年同期增加约3770万元，成为报告期内公司业绩增量的关键曲线。

其中，作为国内首个动脉瘤栓塞辅助支架，心玮医疗的“长城”支架自去年10月获批后已迅速完成200家新医院的覆盖，带动公司出血业务收入同比增长563%。

与此同时，心玮医疗也实现了缺血性产品矩阵的持续迭代，并推动公司大口径抽吸导管植入医院数量同比增长267%，带动公司缺血产品整体植入量同比增长60%，市场份额超过10%，进一步强化了缺血业务在公司业绩增长中的基石作用。

在估值修复关键期提升市场信心

目前来看，心玮医疗凭借创新研发、研产销一体化与海外拓展“三驾马车”，不仅在国内市场快速提升份额，更在国际布局中展现出强劲的增长潜力。

公司当前共有32款器械产品获NMPA批准，三款器械产品获 FDA批准及一款产品获得CE标志，产品管线广泛涵盖急性缺血性脑卒中及神经血管狭窄治疗、缺血性脑卒中预防、出血性脑卒中治疗以及介入通路。

此外，公司研发管线内还有超过20款产品在研;在全球发展前沿的脑机接口技术探索方面，心玮医疗也已完成技术路线验证并开展多项动物实验，预计2026年第三季度开展临床试验。

并且公司的海外业务正有序开展，产品注册稳步推进。财报显示，公司已获CE/FDA认证的多款产品已取得35项注册证，销往15个海外国家和地区;另在21个国家或地区推进约100项注册，逐步铺设国际销售通路。

在稳步进入创新研发价值正循环的同时，心玮医疗在二级市场也来到了估值修复关键期。但即便年初至今股价最高涨幅已逾2倍，市场对心玮医疗的定价仍未充分反映其内在价值。

数据显示，公司目前整体PS估值为6.51倍，远低于公司近5年历史均值15.18倍，仍有较大的估值上修空间。

因此，为进一步提振市场信心，近期心玮医疗公告首次开展公司股票回购工作，回购3万股，涉资181万港元，积极务实履行此前业绩会管理层宣布的8000万港元回购计划，充分展示了公司对股东负责和回报的真诚态度，是公司坚持以“真金白银”回馈股东的重要操作，也体现出管理层对公司未来发展的更大信心。