【券商聚焦】华泰证券:石化化工行业稳增长工作方案发布,行业景气修复可期

金吾财讯
Sep 30, 2025

金吾财讯 | 华泰证券表示,9月26日,工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》的通知(以下简称“方案”),明确增强高端化供给、科学调控重大项目建设、做好化肥生产保供等工作举措。该机构认为,“方案”对炼油、乙烯、PX、煤制甲醇和现代煤化工等多个细分领域明确新增产能调控等要求,将助力供给优化,考虑25H1以来化学原料及制品行业资本开支增速下行拐点已现,叠加“反内卷”等助力,行业景气有望修复;同时,增强高端化供给引导下,电子/新能源/医疗装备等领域高端化工材料,生物化工、绿氨/绿醇、海水提钾等新兴技术有望加快发展。该机构提到,“方案”要求增强高端化供给,加快数字化绿色化转型等,该机构认为政策引导下化工新材料和新兴技术有望加快发展:(1)高端化工材料方面,鼓励发展集成电路、新能源、医疗设备、低空经济、人形机器人等领域新兴材料,该机构认为电子化学品、特种工程塑料、特种橡胶、高性能膜材料、碳纤维材料等产品创新和国产替代进程有望提速;(2)推动传统材料提质方面,涂料、染料、农药等传统大宗产品发展有望提质,相关产业或逐步向低能耗、环保化和高端化等方向转型;(3)新兴技术有望加快培育,包括二氧化碳捕集、绿氨/绿醇应用、生物化工、海水提钾等,由于全球相关产业整体仍处于发展早期,政策引导下国内有望形成一定的先发优势。

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