金吾财讯 | 美联储重启降息通道，这一举措被普遍认为将为全球非美市场进一步注入增量流动性。作为国际金融中心的香港，自然成为这一宽松周期的重要受益方，其资本市场近期呈现多维度活跃态势，尤其新股市场与“A+H”上市热潮的持续升温，更凸显了香港市场的吸引力与韧性。

从新股市场表现来看，自三季度以来，香港市场的IPO活力持续释放。企业密集递交上市申请，直接推动新股融资规模稳步攀升；与此同时，在相关政策机制不断完善、企业国际化布局需求增强、港股二级市场流动性边际改善等多重因素的协同支撑下，A股企业赴港上市的热情愈发高涨，“A+H”双重上市模式已逐渐成为港股市场募资的核心组成部分。

据不完全统计，今年以来，已有11家A股企业完成“A+H”上市，同时正在策划赴港上市的A股企业已有30余家。更值得关注的是，9月29日一天就有18家企业递表港交所，其中7家企业已在A股上市，包括大金重工(002487)、百利天恒(688506)、晶合集成(688249)、利欧股份(002131)、贝达药业(300558)、极米科技(688696)、普源精电(688337)。

另外，诸如宁德时代、恒瑞医药、三花智控等行业头部企业通过“A+H”模式登陆港股时，单家融资规模均超100亿港元。这些龙头企业的赴港上市在推动香港新股市场2025年前三季度整体融资额同比激增的同时，自身也有望入围2025年前三季度全球新股融资规模前十位，进一步强化了港股对优质企业的吸附力。

香港财政司司长陈茂波在9月28日的网志指出，今年以来香港金融市场表现亮眼。例如，新股集资总额至今接近1500亿港元，全球排首位，而且国际长线资金参与度明显增加。陈茂波表示，港股气氛畅旺，恒生指数今年来累计上升超过30%；交投创历史新高，每日平均成交额超过2500亿港元。今年首8个月，上市公司的再融资额更为IPO集资额的接近3倍，反映香港市场的深度与活跃度。

陈茂波特别提到，新股活跃、资金汇聚以及交投畅旺，也利好了A股的表现，香港与内地资本市场出现良好的联动效应。

在流动性宽松与市场基础面改善的双重支撑下，机构对港股后续走势普遍持乐观预期。根据德勤中国资本市场服务部测算，美联储降息会使更多资金流入港股市场，香港新股市场在2025年第四季度有望继续维持强劲发展势头，德勤中国资本市场服务部也相应提高了对香港新股市场2025年全年融资额的预测，预计香港新股市场2025年全年将有80只新股上市融资2500亿港元至2800亿港元，较其6月中旬预测的全年新股上市融资规模（2000亿港元）明显增长。德勤表示，除“A+H”双重上市的新股外，医药公司、特专科技公司及消费公司上市也将成为市场的亮点。

华泰证券指出，港股的市场中枢，即流动性宽裕环境、国内政策和基本面稳定性及 AI、新消费、医药等产业趋势向好的方向并未改变，看好中国资产重估进入新阶段下港股市场的战略性配置价值。