王健林为什么在同一个地方两次摔跤?

市场资讯
Sep 29

专题:万达集团及王健林被限制高消费

  来源:谭浩俊

  王健林被限制高消费了,虽然万达集团内部人士回应,主要是受万达子公司影响,而非万达集团总公司。

  这种回应有点无知,子公司就不是万达的了?子公司违约就不要承担责任了?子公司欠的债就不要还了?

  万达方面怎么回应,我们可以不管,可能是工作人员对问题的认识存在偏差,或表达能力存在问题。倒是万达为什么又陷入困境了,值得关注与思考。要知道,这是王健林第二次犯同样的错误了。我们不禁要问,为什么王健林会在同一个地方两次摔跤呢?这应当不像一位老企业家应当出现的现象啊。

  众所周知,2015年7月3日,在港上市仅7个月的万达商业召开董事会会议,决定从港股退市,转向A股发行。理由是,香港资本市场的估值逻辑,无法真正衡量万达的价值。并于2016年9月正式从港股退市。而从港股市场退市,也让万达付出了340多亿港元的代价,如果不能在A股上市,且很快上市,对万达来说,风险将是很大的。

  王健林为什么会有这样的想法,是因为这一年的A股,出现了一轮疯涨。虽然很快就暴跌,但高估值仍然让王健林羡慕不已。特别是一些中概股的回归,没有一家公司不是赚得钵满盆满,一直以低估值稳健运行的港股市场,怎么符合王健林的胃口呢。更别说,那一年的王健林,财富出现了暴涨,他也一跃成为全球华人首富。

  正是因为房地产市场的过度火爆,让王健林的财富暴涨速度太快,钱来得太容易,继而让他把眼睛盯在了另一个可以催熟财富的地方——资本市场,想通过回归A股寻求万达和他个人财富继续暴涨。

  只是,经历了暴跌之后的A股市场,投资者已经相当恐惧。同时,回归A股的中概股,相当一部分都是垃圾股,给投资者带来了巨大伤害。因此,管理层做出了暂停房地产企业入市审批的决定。

  善于研究政策的王健林,面对管理层的决策,并没有过多在意。在他的心里,一定在想,这样的暂时,并不会维持多长时间。因此,在A股上市、从A股捞钱的信心依然很足。无奈香港退市一年多,A股上市仍然没有任何希望,到了2017年,港股退市付出大量现金代价的万达,终于抗不住了,出现了资金链断裂问题。2016年底还信誓旦旦要打败上海迪斯尼的王健林,不得不一边抹眼泪、一边在文旅和酒店项目的出售协议上签字。

  2017年的房地产市场是最火爆的,也达到了顶峰。因此,融创和富力拿下了万达的文旅和酒店项目,从而让万达度过了难关。

  千万不要小看这次的含泪出售资产,不仅帮助王健林度过了难关,也让万达在接下来的疫情中,没有受到严重冲击。否则,万达已经趴下,成为中国房地产市场第一个趴下的大型房企,而“风头”也就不会被许家印“抢”去了。

  因此,在三年疫情中,王健林是笑眯眯的,且做出了一系列吸引眼球、体现万达善意的行为,如减免商户40亿租金等。如果没有2017年资产的出售,王健林有这个能耐吗?

  按理,经历这一次的危机,王健林应当在决策时慎重、小心了。没有想到的是,在接下来的时间里,手握大笔现金的王健林,又开始了他的首富梦了。不仅大量建造商业综合体,而且再度上演了资本市场大戏。

  这次王健林学聪明了,没有用万达集团,而是万达商管。是万达旗下的核心资产,亦即万达集团旗下的广场和酒店管理公司。而且,王健林没有选择在A股上市,而是转向自己瞧不上的港股市场。

  为筹备这次上市,万达与众多战略投资者签订了入股协议,其中不少协议含有对赌条款。其中,2023年5月8日是第一个还款节点,若无法在此之前上市,万达需要提前偿还13亿美元的三笔离岸贷款;12月为第二个节点,如果仍未上市,万达需向投资者支付约300亿元的股权回购款。

  结果是,全部落空了,万达又一次上市失败,王健林的资本梦再一次挫败。但是,战略投资者可不买账,既然对赌了,就得服输。原本兴冲冲等着从资本市场拿钱的王健林,再一次陷入了资金泥潭,资金链又一次断裂了。

  王健林只能再次出售资产短信资金,只是,今天的市场环境,早已不是2017年的市场环境,不仅资产价格大跌,而且购买者寥寥。王健林想出售资产,也无人愿拿。当年购买过万达资产的融创和富力,自己也陷入到泥潭之中了。

  资产出售难,对赌的钱要给,于是,从2023年开始,王健林又要哭了。只是,这次的哭,不是出售资产而哭,而是资产卖不出、卖不出价钱而哭。不然,手握大量资产的王健林,为什么会为了区区1.86亿元债务而被限制高消费呢。

  纵观王健林的财富聚集之路,总体上讲,是暴发户式形成的。暴发户最大的问题就是不知道何时才应当收手,何时应当停止暴发的脚步。很显然,王健林这个暴发户,想一直让自己暴发下去。因此,从资本市场寻求财富最大值,就成了王健林追求的目标。只是,从港股退市转向A股,以失败告终,又想再次转向港股,结果又以失败告终,等于在同一个地方摔了两跤,且都摔得鼻青脸肿。尤其是第二次,能不能趴起来,都成了问题了。

  作为一名老企业家,我们不能认为王健林不成熟。但是,赌博心理过强,一心追求财富暴涨,而不想稳健经营,应当是王健林两次在同一个地方摔跤的根本原因。王健林的教训,应当可以给其他企业带来一些警示。

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