智东西

编译 | 江宇

编辑 | 心缘

智东西10月3日消息，据外媒昨日报道，OpenAI最新完成一笔股权转售交易，公司估值升至5000亿美元（约合人民币3.56万亿元）。

这一估值不仅刷新其历史新高，也已超越SpaceX（4000亿美元，约合人民币2.84万亿元）、字节跳动（约3300亿美元，约合人民币2.35万亿元）和Anthropic（1830亿美元，约合人民币1.30万亿元）等科技公司估值，成为全球估值最高的创企。

外媒在9月20日报道中还提到，xAI估值或达2000亿美元（约合人民币1.42万亿元），但该消息尚未得到官方证实。

OpenAI此次估值，已与埃隆马斯克身价大致齐平。目前，马斯克以约4530亿美元（约合人民币3.22万亿元）的净资产位居全球首富。

10月3日彭博亿万富翁指数（Bloomberg Billionaires Index）榜单TOP10

就在上周，英伟达CEO黄仁勋在播客访谈中预测，OpenAI将成为下一个估值达万亿美元的超大规模公司。如今，这一预言已走到一半。

本轮交易的具体操作方式为员工股份二级转售。据外媒报道，OpenAI的现任与前员工通过本次交易，向包括Thrive Capital、软银集团、Dragoneer Investment Group、阿布扎比MGX和T. Rowe Price在内的投资机构出售了约66亿美元（约合人民币469.9亿元）的股份。这笔交易显著高于OpenAI此前在软银主导融资中确认的3000亿美元（约合人民币2.14万亿元）估值。

OpenAI此次授权可出售的二级市场股份总额为超100亿美元（约合人民币712亿元），但最终成交金额低于该上限。知情人士称，这可能反映了部分员工对公司长期前景仍持有信心，选择继续持股。

估值跃升背后，OpenAI的营收增长正持续释放。OpenAI在2025年上半年实现营收约43亿美元（约合人民币306亿元），已超过其2024年全年收入的16%，但公司尚未实现盈利。同时，OpenAI也正通过与Oracle（甲骨文）、SK海力士等公司签署大型合作协议，推动AI基础设施扩张。

与此同时，OpenAI也在与微软商讨重组架构，拟从“有限盈利的公益公司”（capped-profit structure）向更传统的营利性公司过渡。重组后，OpenAI非营利母体仍将保留对公司方向的控制权。

OpenAI的估值跃升，正值AI人才竞争日趋激烈。Meta正高薪挖角OpenAI及其他头部实验室研究人员，为其“超级智能”部门扩充队伍。部分AI人才的薪资总包可高达九位数美元（约合人民币7.1亿元及以上）为应对人才竞争，本轮股权转售也被视为OpenAI激励员工、提升团队稳定性的举措。

在产品层面，OpenAI则保持着一定的迭代节奏，继8月推出旗舰大模型GPT-5后，又于10月1日凌晨发布了视频与音频生成模型Sora 2。

结语：估值冲顶之际，OpenAI压力不减

OpenAI以5000亿美元的估值站上历史高位，但围绕这家AI明星公司的不确定性也同步抬升：一方面，其2025年上半年营收已超去年全年，但尚未盈利；另一方面，该公司正在推动从“有限盈利结构”向传统营利性架构的重大调整，与微软的博弈仍在继续。此外，AI基础设施布局需要持续重资本投入，而Meta、Anthropic以及xAI等对手正加速融资与挖角，全球AI人才争夺战愈演愈烈。

OpenAI未来是否能持续交付领先的产品与商业成果，以支撑其5000亿美元的估值，仍待市场与时间验证。