标准普尔 500 指数、纳斯达克指数上涨；道指下滑
消费品领涨标准普尔 500 指数各板块，消费品滞后
美元上涨；黄金、原油上涨 >1%，比特币上涨 >2
美国 10 年期国债收益率升至 ~4.15%
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英伟达的人工智能投资战略：会 "绕 "回来吗？
随着各大科技公司纷纷投入数十亿美元，以求在人工智能技术竞赛中占据领先地位，这一浪潮已经普及了 "循环 "融资的理念--企业之间相互投资并签署供应协议。
Meta Platforms META.O、Nvidia NVDA.O、OpenAI 是迄今为止一些著名的参与者。
两家公司上个月表示，Nvidia 将向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，并为其提供数据中心芯片 (link)，这凸显了各科技巨头在开发先进人工智能系统方面的利益日益重叠。
高盛（Goldman Sachs）称，Nvidia 与 OpenAI 及其他公司的战略投资和合作关系引发了投资者对交易性质的讨论，以及 Nvidia 的股权投资在多大程度上会被被投资方作为 GPU 支出回收，Nvidia 将其确认为 "循环 "收入。
华尔街券商预计，Nvidia 的基本面近期将在超级分频器和非传统客户的推动下走强，并继续认为超级分频器的收入贡献在芯片制造商的收入组合中占主导地位。
虽然该券商对该股保持看涨立场，但考虑到非传统客户（包括主权客户和初创企业客户，如 OpenAI）组合不断增长带来的长期风险增加，该券商对该股的倍数持 "更谨慎 "态度。
"高盛分析师指出："我们认为，来自战略投资的潜在'循环收入'可能会摊薄NVDA的股价。
"他们补充说："我们认为Nvidia在2026年的预期有很大的上升空间，而且由于 "循环 "交易在2027E年的营收中所占比例不到15%，因此我们对风险/回报感到满意。
另一方面，对于 OpenAI，高盛表示，这家 ChatGPT 制造商基础设施支出的可持续性将越来越依赖于股权和债务融资--仅 2026 年就高达约 750 亿美元。
(Siddarth S)
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