金吾财讯 | 恒指周五(3日)收市报27140，跌146点或0.54%。大市全日成交1347亿元。国指跌66点或0.68%，报9658点。全周升355点或3.82%。科指跌60点或0.9%，报6622点。全周升427点或6.9%。科网股普遍回吐，快手(01024)跌3.4%，报88.7元；东风集团股份(00489)旗下高端智慧新能源品牌岚图汽车在香港提交上市申请，东风集团升4.7%，报9.56元。道指周五(3日) 收市报46758点，升238点或0.51%。标指升0.01%，报6715点；纳指倒跌0.28%，报22780点；苹果公司遭富瑞降投资评级至“跑输大市”，并料有20%下跌空间，认为现时股价反映过度乐观的iPhone销售前景，苹果股价曾跌1.2%，收市转升0.4%。应用材料(Applied Materials)警告，华府新的出口管制将导致公司2026年度收入下降6亿美元，股价逆市挫2.7%。亚马逊及辉达分别倒退1.3%和0.7%，Meta挫2.3%。UnitedHealth攀升1.8%，为升幅最大道指成份股；Nike滑落3.5%，为表现最差道指成份股。亚太股市今早(6日)个别走，日经225指数现时报47835点，升2056点或4.51%。南韩综合指数现时报3549点，升93点或2.7%。节日气氛浓厚，投资气氛偏弱，恒指无力向上。中芯国际(00981)中芯国际作为中国晶圆代工龙头，近期在产业链本土化趋势中展现战略价值。全球半导体市场规模于去年达到3460亿美元，同比增长18.9%，主要受AI基础设施与终端应用驱动。在晶圆代工领域格局中，台积电维持主导地位，中芯国际则以约6%市占率位居全球第三，预计2025年中国本土晶圆代工市场规模将达1026亿元人民币，为公司提供广阔发展空间。公司透过制程升级与产能扩张双轨并进，2024年已实现8英寸月产能45万片与12英寸月产能25万片，持续巩固在汽车电子及物联网领域优势。同时14奈米FinFET技术实现量产，2024年资本开支达73.3亿美元，重点投向上海北京深圳天津等地12英寸晶圆厂扩建，新产能将自2025年起陆续投产。尽管美国新关税措施带来不确定性，但成熟制程扩产与国产替代趋势仍为公司创造结构性机会。中芯国际在AI与汽车电子需求驱动下，可望持续受益于国产替代浪潮。随着新产能逐步释放与产能利用率提升，公司长期盈利能力有望强化。目标价$110，止蚀价$77。(笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士