《大行》中金推荐腾讯音乐(01698.HK)、网易云音乐(09899.HK) 仍是线上音乐产业两大主导公司

阿斯达克财经
Oct 08

中金发表研究报告指,正持续密切监测线上音乐产业。从中长期视角来看,认为该产业的音乐订阅业务及延伸业务模式具有显著成长潜力。中金基于腾讯音乐-SW(01698.HK) 网易云音乐(09899.HK) 今年上半年业绩,又认为竞争格局维持相对稳定;腾讯音乐及网易云音乐仍是线上音乐产业的两大主导公司。
订阅业务上,中金认为腾讯音乐可能维持付费用户数,及每付费用户平均收入(ARPPU)的成长;网易云音乐在近中期专注于付费用户数的成长。付费用户数目上,中金估计,腾讯音乐的付费用户数可能在长期增加至1.5亿。

中金预测,网易云音乐在积极的主动客户获取策略下,短期内其付费用户数将快速成长;并预测腾讯音乐的超级VIP(SVIP)订阅者数,可能在中期至长期上升至2,500至3,000万,其ARPPU可能在长期达到每月的15元人民币。中金又相信,网易云音乐的ARPPU在长期仍有相当大的上行空间。
中金维持对相关公司的获利预测及估值,推荐腾讯音乐娱乐及网易云音乐,其中网易云音乐港股目标价324元;腾讯音乐港股目标价114.5元;腾讯音乐美股(TME.US)  目标价29.4美元;上述所有股票评级“跑赢行业”,因业务盈利具韧性、稳定的竞争格局、非订阅业务的中长期成长前景,以及可能的毛利率扩张。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-06 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)

AASTOCKS新闻

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10