美银证券:料中资券商第三季纯利同比增21% 首选中金公司(03908)、中信证券(06030)及广发证券(01776)

智通财经
Oct 10

智通财经APP获悉,美银证券发布研报称,预期中国券商2025年第三季平均净利润按季增长9%,同比增长21%,受强劲的经纪业务费用增长支持,股票交易收入可能超出预期,推动整体表现。中金公司(03908)和中信建投证券(06066)预计将领跑同行,第三季度净利润料分别同比增长258%和116%。

尽管基本面强劲,券商股H股在9月的表现未如理想,市场对2025年第四季至2026年上半年的增长以及国家队减持的担忧影响了表现。目前估值为1倍远期市账率,平均股本回报率为9%,该行预计随着成交量强劲增长和盈利超预期,估值仍有上行空间。中金、中信证券(06030)和广发证券(01776)是美银证券首选股,预计2025至2026财年盈利增长强劲,股本回报率持续改善。

美银证券将中国券商股2025至2026年的盈利预测上调0%至13%,预计主要上市中国券商2025至2026年平均盈利增长30%,中金公司表现料领先。美银证券对2025至2026年A股日均成交额预测上调14%至18%,料为1.6万亿至1.7万亿元人民币。H股券商的目标价平均上调4%(详见另表),以反映更高的盈利预测。充裕的市场流动性继续支持市场上升,四中全会、“十五五”规划以及潜在的监管宽松政策将是值得关注的关键催化剂。

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