专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值

　　昼夜在此刻达成微妙的平衡，暑热与寒凉在天地间悄然交割。秋分如同一杆天平，一端盛着丰饶的收获，一端载着沉静的期许。

　　万物皆有时，进退皆有度，投资也是如此，需顺势而为，做到恰如其分。建信基金《投资正当“时”》第30话，看看秋分给我们带来了哪些投资思考。

　　1、“三秋”大忙时，投资巧耕耘

　　秋分正是秋收、秋耕、秋种“三秋”大忙的时候，当棉花吐絮，农田里迎来了收获的好时机，同时，人们抢晴耕翻土地，适时早播油菜、冬麦、冬马铃薯等作物。

　　在最近的市场行情中，我们除了有收获的喜悦，其实也需要适时巧耕耘。

　　经过前期快速拉升之后，A股短期波动可能所有放大，但这或许也有助于投资者适时布局。那么，当下该如何进场“播种”？

　　固收+：既避免踏空，也缓解恐高

　　股市大涨之际，不少投资者跃跃欲试，但行情好并不完全等于收益好，大涨急跌、频繁买卖中可能回报并不理想，而“固收+”在主配固收资产的基础上，适度参与权益资产行情，既保持在场又不会过于激进，主打一个稳中求进。

　　从中长期走势看，“固收+”是能够让人拿得住、睡得着觉的一类产品。二级债基指数近20年上涨374.83%，优于上证指数、中证全债指数同期表现。

　　二级债基指数近20年走势

　　数据来源：WIND，截至2025年9月5日。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。）

　　定投：不纠结择时，更从容地布局

　　在市场上行阶段，相信大家都会觉得一次性买入是更优选项，但事实上实操难度较大，伴随着今天买还是明天买、今天买完会不会跌等众多担忧。

　　相比之下，定投能够减轻择时压力，帮助投资者以更从容的步伐进场。

　　1、适度抓住行情以免掉队

　　定投是分批小额的布局方式，虽然节奏上慢一点，但也能适度抓住市场的上涨行情，且投资者内心的压力会相应减轻一些。

　　2、利用市场下跌把握布局机会

　　市场大涨中容易出现急跌，定投能够借助这些暂时的回调获得更多的低价份额，进而降低投资总成本，随着市场上行有望为投资者提供较好回报。

　　2、满山黄灿灿，投资添“金”色

　　金黄色是秋天的主色调，阳光变得金黄而倾斜，树上的点点桂花散发着沁人香气，银杏叶也随着秋风在空中起舞，仿佛一场浪漫的金色雨。

　　投资中，也有一抹熠熠生辉的“金色”——黄金！最近，COMEX黄金持续走高，站上3600美元/盎司的历史关口。

　　数据来源：WIND，截至2025年9月5日。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。

　　再创新高之后，黄金能否继续“闪耀”？

　　降息周期继续演绎

　　随着美国通胀和非农数据降温，美联储降息周期或将继续演绎，而利率与金价通常呈反向关系，黄金是不生息资产，当利率下降时，其他生息资产的回报率下降，从而降低了持有黄金的机会成本、增加对黄金的需求。

　　全球央行购金持续

　　近年来，全球多国央行持续“囤金”，2024年黄金已取代欧元成为全球央行的第二大储备资产，仅次于美元，这对金价形成有力支撑。

　　数据来源：欧洲央行，截至2024年12月31日。

　　与此同时，全球央行购金趋势仍在持续，以我国央行为例，8月末黄金储备规模7402万盎司，环比增加6万盎司，已连续10个月增持黄金。

　　数据来源：央行，截至2025年8月31日。

　　不确定性难以消除

　　目前，全球宏观环境仍有较多不确定性，包括海外关税政策、全球经济增速放缓、地缘风险等，对投资者的风险偏好都造成了一定扰动，防御需求下黄金或是投资者的优选品种之一。

　　3、秋分吃秋菜，把握低估“佳品”

　　秋分有吃秋菜（即野苋菜）的习俗，这种野菜是物美价廉的佳品，含有多种营养成分。人们采秋菜与鱼片煲汤，名曰“秋汤”，俗语说：“秋汤灌脏，洗涤肝肠。阖家老少，平安健康。”

　　在这一轮科技行情中，不少板块估值已偏高，但也还有被低估的“佳品”。

　　恒生科技

　　目前，恒生科技指数PE（TTM）为21.80倍，处于2020年以来22.50%的较低分位水平，显著低于创业板50、科创50等A股科技指数，也低于纳斯达克指数等美股科技类资产。

　　数据来源：WIND，截至2025年9月5日。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未来业绩。）

　　估值便宜的同时，恒生科技指数的投资前景也值得期待。

　　科技底色更丰富

　　从成份股看，恒生科技指数既有软件服务、可选消费零售等软科技行业，也涉及汽车与零配件、硬件设备、半导体等硬科技领域，能够帮助投资者充分把握不同细分领域的科技机遇。

　　政策端持续加码

　　近年来，针对科技类产业的利好政策持续加码。今年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，有望全面推进我国人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，恒生科技指数中的相关上市公司也可能因此受益。

　　流动性迎来改善

　　南向资金年内加速流入港股，其中科技板块是主要流入方向之一，近1月南向资金净买入信息技术347.40亿元，在所有行业中排名第1。同时，海外降息也将进一步释放流动性，有利于恒生科技指数的表现。

　　数据来源：WIND，截至2025年9月5日。指数数据仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。指数过往涨幅不预示其未来表现，也不代表跟踪该指数的指数基金未

　　燕将明日去，秋向此时分。

　　农田上，洋溢着收获与耕耘的喜悦。

　　山野间，人们寻觅秋菜来烹饪鱼汤。

　　投资中，

　　随着行情转暖，我们顺势而为，

　　把握黄金持续闪耀、恒生科技低估等机遇，

　　也可通过“固收+”、定投等方式进场，

　　播种下一季的希望！

　　近日，在北京证监局指导下，北京证券业协会携手北京四十余家公募基金管理人、基金销售机构、基金评价机构以及多家主流媒体，共同启动“北京公募基金高质量发展系列活动”。本次活动以“新时代·新基金·新价值”为主题，旨在通过为期一个多月的多层次、多形式宣传与互动，强化投资者教育与保护，推动公募基金行业转型升级，提升服务实体经济能力，打造北京金融高质量发展新名片。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

责任编辑：石秀珍 SF183