文｜《投资者网》谢莹洁
国庆长假，电影市场再度迎来“黄金档”。据中国国家电影局数据，2025年中国内地国庆档(10月1日至10月8日)总票房18.35亿元，观影总人次5007万，国产影片票房占比为98.93%。《志愿军：浴血和平》《731》《刺杀小说家2》《浪浪人生》《震耳欲聋》暂列票房前五名，且各片档期票房均突破1亿元。
主旋律大片《志愿军：浴血和平》稳居榜首，成为档期内最大赢家。主旋律题材再度验证其强劲的市场号召力，而类型多元、IP续作与动画新作齐发，也让今年国庆档呈现出前所未有的竞争激烈格局。
国庆档总票房超18亿元
猫眼专业版数据显示，今年国庆档平均票价36.6元，为近五年最低。票房前五名的影片分别为《志愿军：浴血和平》4.50亿元、《731》3.44亿元、《刺杀小说家2》2.95亿元、《浪浪人生》2.19亿元、《震耳欲聋》1.75亿元。档期内共5部影片票房破亿元，数量与过去两年国庆档持平。
两部IP续作成今年国庆档新片票房主力。《志愿军：浴血和平》档期总票房4.50亿元，连续多日获得单日票房冠军，这也是“志愿军”系列第二次取得国庆档票房冠军。
主旋律影片《志愿军：浴血和平》由陈凯歌执导，作为《志愿军》三部曲的收官之作，聚焦抗美援朝第五次战役后至停战协定签署期间的历史节点，延续系列一贯的史诗叙事风格。该片由中国电影（600977.SH）主出品，博纳影业（001330.SZ）联合出品，华谊兄弟（300027.SZ）、万达电影（002739.SZ）等亦参与联合出品。影片自9月30日上映以来，凭借家庭观影群体与高线城市观众的稳定支持，持续领跑票房榜，成为国庆档最具票房确定性的项目。
紧随其后的《731》与《刺杀小说家2》分别位列票房榜第二、第三位。其中，《刺杀小说家2》由华策影视（300133.SZ）主投，中国电影、猫眼娱乐（01896.HK）等联合出品，延续前作“双世界”奇幻设定，主打视觉特效与东方美学，吸引大量年轻观众。尽管票房不及《志愿军》，但其IP基础与类型差异化仍使其在档期内占据一席之地。
9月18日上映的《731》在国庆档期间表现超出预期，尤其在下沉市场优势明显。灯塔专业版显示，该片在四线城市的票房占比高达35.9%，远高于其他国庆档影片。目前，影片在华北、西南、西北等多个省份持续领跑票房。
值得注意的是，截至目前今年国庆档大盘四线城市票房占比达到23.7%，较去年同期的21.4%有显著提升，《731》对此贡献突出。
多种类型片激战国庆
今年国庆档类型片丰富，涵盖战争、奇幻、喜剧、犯罪、家庭、动画等多个品类，显示出制片方在内容布局上的多元化策略。
喜剧片《浪浪人生》由韩寒监制，猫眼娱乐、中国电影、万达电影、横店影视等联合出品，聚焦家庭温情与人生困境，成为档期内唯一主打喜剧元素的新片，填补了类型空白。该片在一线城市与年轻观众中表现突出，显示出喜剧类型在节假日档期的刚需属性。
现实主义题材影片《震耳欲聋》则聚焦聋人群体与反诈议题，由8家公司联合出品，包括中国电影、横店影视等，影片预售阶段即登顶新片预售榜，点映口碑良好，成为档期内的“黑马”候选。该片的社会议题属性与情感共鸣，为其在票房长尾阶段提供了持续动力。
动画电影方面，今年国庆档迎来多部新作集中上映，显示出动画赛道持续扩容的趋势。由果麦文化（301052.SZ）主投、易中天担任编剧与监制的《三国的星空第一部》。该片用水墨风格呈现三国乱世故事，以曹操为主角，聚焦其“讨董卓、迎天子、战官渡”的历程，试图通过“我从哪里来？我是天上哪颗星？”的灵魂拷问，展现历史人物在时代洪流中的抉择。
学者易中天首次担任电影编剧兼监制，檀健次配音曹操并演唱电影主题曲，“三国IP+易中天创作”的组合，吸引不少历史与影视爱好者关注。影片出品公司包括果麦文化、光线传媒、海平屋脊、亭东影业等。果麦文化由路金波实控，这是“韩寒系”在国庆档的另一部作品。
猪猪侠系列第十部《猪猪侠·一只老猪的逆袭》则继续锁定亲子市场，IP积累与品牌认知为其提供稳定观众基础。
二级市场回调
从出品方角度来看，中国电影无疑是今年国庆档的最大“赢家”之一。其不仅主控《志愿军：浴血和平》，还参与《刺杀小说家2》《浪浪人生》《震耳欲聋》等多部影片出品，覆盖主旋律、奇幻、喜剧、现实主义等多个类型，显示出其强大的项目整合与风险控制能力。博纳影业则继续深耕主旋律赛道，凭借《志愿军》系列巩固其在主旋律电影市场的领先地位。
万达电影与横店影视则通过多点布局参与多部影片出品，提升档期票房覆盖率。光线传媒与果麦文化则在动画领域展开竞争，前者依托成熟IP与发行体系，后者则以内容原创与学术背书为差异化优势，反映出动画电影市场正在从“低幼向”向“全龄向”转型。
吃到《哪咤2》红利后，光线传媒加码IP的多元化运营。公司半年报指出，公司已经组建专业IP运营团队，推动IP价值在多领域变现。“哪咤”IP目前已覆盖超过30个品类、500多个产品，后续还将推动“大鱼海棠”“张缤智和王焕君”等IP的运营。
值得一提的是，猫眼娱乐参与出品了6部国庆档电影。猫眼娱乐以电影票务业务起家，目前票务收入仍为营收主体，占总营收约一半。以票务业务为基础，公司近年先后切入电影宣发、电影出品等业务。今年上半年电影及电视剧投资收入2亿多，相较前几年数千万的规模有爆发式增长。
以电影院业务为主的横店影视（603103.SH），也在涉足电影出品。《浪浪人生》、《震耳欲聋》出品方中都有横店影视，但排位靠后，投资规模应该不高。
整体来看，2025年国庆档呈现出“主旋律稳盘、类型多元、动画崛起”的鲜明特征。主旋律影片继续扮演票房“压舱石”角色，而类型片的多样化则有效拓宽了观众群体，动画电影的集中上映则显示出市场对该类型持续增长的信心。上市公司在此轮档期竞争中，既有“押中爆款”的赢家，也有“多点布局”的稳健者，资本市场对其后续表现亦给予高度关注。
二级市场方面，10月9日，影视院线板块开盘遭遇重挫，同花顺iFinD显示，截至午盘，影视院线（801766.SL）跌幅扩大至5.87%。多家影视公司股价同步大跌，华策影视大跌12.59%、光线传媒跌超10%，博纳影业、横店影视、中国电影跌停，万达电影、幸福蓝海（300528.SZ）等跟跌。
不过，拉长时间来看，今年以来，影视板块升温迹象较明显。截至9月30日，影视院线年内累计涨幅达24.3%。部分影视股表现亮眼，幸福蓝海、光线传媒、欢瑞世纪的股价年内累计上涨分别达149.43%、107.48%和101.23%。
随着国庆档落幕，市场目光将转向贺岁档与春节档。谁能在接下来的档期继续领跑，仍需看内容质量、观众口碑与资本布局的协同效应。电影市场的竞争，远未结束。