十月伊始，平安好医生（01833.HK）发布公告，李斗先生因个人工作安排辞任公司董事会主席、执行董事、首席执行官，现任平安集团联席首席执行官、平安好医生非执行董事郭晓涛将兼任该公司董事会主席一职，委任何明科为公司首席执行官、执行董事，自公告之日起生效。

这次公告的背后，透露出什么信息？

图表一：平安好医生公告

数据来源：WIND，格隆汇整理

交接平稳有序，延续高效治理结构

具体来看此次公告内容。

郭晓涛先生，作为新任平安集团联席CEO，其兼任平安好医生董事会主席，在平安体系内历经多个关键岗位历练，从财产险到集团首席人力资源官，再到联席CEO，其职业轨迹贯穿保险、科技、管理等多个核心领域。更为重要的是，他在国际顶级咨询公司积累的丰富经验，使其成为推动大型机构战略转型升级的合适人选。

平安好医生作为平安集团医疗养老生态圈的核心载体，承担着将集团综合金融资源与医疗健康服务深度融合的战略使命。郭晓涛先生的坐镇，有助于强化平安好医生与集团在"金融+医疗"战略上的协同效能，为业务深度融合提供有力保障。

何明科先生出任平安好医生首席执行官，则反映出公司在发展阶段对专业能力的前瞻性布局。何明科先生拥有跨行业经验，曾在咨询、投资、互联网及医疗健康领域担任重要职务，其复合背景契合平安好医生当前的发展需求——公司正从规模拓展期转向质量提升期，需要在医疗服务专业化与运营效率优化之间实现更高水平的平衡。

整体来看，此次管理层交接平稳有序，表明公司治理机制趋于成熟。

李斗先生在任期间推动了公司从线上医疗平台向专业医疗科技公司的转型，为其后续发展奠定了重要基础。而新管理团队的组建，预示着公司将进入战略持续深化、经营精益求精的新阶段。

基本面稳健向好，AI驱动运营效率全面提升

抛开人事变动，回归公司基本面，平安好医生正展现出越来越清晰的投资价值。 

公司2025年中期业绩报告显示，继2024年中首次实现盈利后，公司已进入盈利加速释放周期。2025年上半年实现收入与盈利双增长，付费用户数同比增长35.1%至2400万，B端服务付费客户数超过3500家。

更为重要的是，公司的盈利质量正在发生根本性改善。

以核心驱动力医疗AI生态系统为例，根据公告数据显示，AI辅助咨询问诊准确率已达到约98%的高水平，复杂疾病多学科会诊方案准确率接近80%，显示AI技术已能有效支持专业医疗决策。在运营层面，AI辅助医生系统日问诊承接量可达400万人次，大幅提升了医疗服务的可及性。同时，AI技术的应用使家庭医生客均服务成本同比下降约52%，业务中台运营效率提升约50%，体现出技术驱动下商业模式的规模效应与成本优势。

这些数据背后是商业模式的深刻变革。

平安好医生正通过AI技术重塑医疗服务的成本结构，将原本高成本、高门槛的专业医疗服务，转变为可规模化、可负担的标准化产品。这种转变不仅提升了其市场竞争力，更为其盈利能力的持续提升打开了空间。

投资逻辑再审视：从概念到价值的蜕变

对投资者而言，平安好医生的投资逻辑正在经历从“概念溢价”到“价值发现”的转变。

首先，公司财报已证明其商业模式的可行性。从用户增长到收入提升，再到盈利实现，公司已完成互联网企业发展的关键三步。在互联网医疗行业整体仍处于探索期的大背景下，这一成就具有标志性意义。

其次，AI技术的深度应用正在构建坚实的竞争壁垒。医疗AI非一日之功，需要长期的数据积累、算法优化和场景打磨。平安好医生凭借先发优势和在真实医疗场景中的持续迭代，已建立起难以复制的数据和技术优势。

6月10日，平安好医生正式发布了AI应用场景体系，推动公司数智化进程迈入新阶段。该体系基于平安全球领先的六大医疗数据库、超过14.4亿条线上问诊数据，结合持续升级的“平安医博通”医疗大模型及五大关键场景垂域模型，构建出“7+N+1”医疗AI产品矩阵。该矩阵涵盖名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家、AI医务室、AI健管师、AI慢病管理师、AI健康福利官等多元应用，为业务全流程、全场景提供智能化决策支持，进一步强化其在智慧医疗领域的综合服务能力。

图表二：平安好医生“7+N+1”产品体系

数据来源：公司官网，格隆汇整理

然后，与平安集团的深度协同价值尚未完全释放。未来，平安好医生新任管理层也有望引领公司“医险协同”进入加速落地阶段。平安集团拥有超过2亿的金融客户，这些客户向医疗、养老服务的转化空间巨大，为平安好医生提供了可持续的增长动力。

最后，从估值角度看，尽管公司股价已有一定表现，但相对于其在中国数字医疗领域的稀缺地位和增长潜力，当前估值仍具吸引力。例如，花旗、摩根士丹利、中信里昂等机构纷纷上调目标价，也反映了专业投资者对公司前景的认可。其中，大摩表示，这次人事变动将进一步加强公司作为平安集团旗舰医疗健康平台的整合，给予“与大市同步”评级，目标价16.3港元。

图表三：券商机构评级

数据来源：WIND，格隆汇整理

小结

在人口老龄化、健康消费升级和政策支持的多重驱动下，中国医疗健康市场正迎来黄金发展期。平安好医生凭借其独特的“AI+医疗”模式、强大的生态协同和持续改善的盈利能力，已在这一赛道占据有利位置。

对价值投资者而言，关注点不应局限于短期变动，而应聚焦于公司基本面的持续改善和长期竞争壁垒的构建。平安好医生的价值重估之路，或许才刚刚开始。