稳定币与私人金融浪潮席卷而来 FSB敲响“新兴风险”警钟

智通财经
Oct 13, 2025

智通财经APP获悉,英国央行行长安德鲁·贝利在最新发布的讲话中表示,全球金融稳定委员会誓言将加大对私人金融以及稳定币日益增长的使用范围所带来前所未见“新兴威胁”的全球政策应对力度。

作为全球金融稳定委员会(FSB)的主席在向二十国集团发表讲话时,贝利承诺进行一项改革,将使得FSB的监测政策“更加灵活,并能更快识别、并应对新出现的脆弱性与金融漏洞”。金融稳定委员会将就下一步行动“在成员国之间进行公开和坦率的讨论”,还将“加强与全球私营部门的联系,以从他们对风险和市场脆弱性的专业知识和观点中受益”。

全球金融稳定委员会(FSB)是2009年6月二十国集团(即G20)设立的全球性金融监管机构,总部位于瑞士巴塞尔,现任主席为英国央行行长安德鲁·贝利。

据了解,贝利曾在本周二十国集团会议召开前递交的一封信中表示:“无论是私人金融的兴起、地缘政治紧张局势所带来的影响,还是稳定币在支付和结算方面日益重要的角色,我们发现并应对新兴风险的能力至关重要。”

整体而言,英国央行行长安德鲁·贝利誓言将加大对全球范围的私人金融体系及稳定币日益增长使用所带来新兴威胁的全球政策应对力度。

稳定币——一种由美元等传统资产支持的数字货币形式,在近几个月的适用范围可谓增长迅速,尤其是在美国市场。一些华尔街分析师甚至预测,其规模可能膨胀至2万亿美元。支持者们将其视为21世纪全球支付体系的蓝图,而另一些分析师则警告,它们可能在金融体系中打开新的裂缝。

稳定币旨在维持货币恒定价值,通常为与美元1:1挂钩。近年来,稳定币的使用激增,尤其是在加密交易者在比特币与以太坊等其他代币之间进出资金时,以及在跨境金融服务方面的渗透率加速增长。

稳定币也是一种特殊类型的加密货币,通过锚定美元、欧元、黄金等核心储备资产来维持稳定价值比例。随着制定稳定币监管框架的关键立法在美国国会加速推进完成,这类维系价格稳定的加密货币开始步入全球金融市场的主流资产领域。

稳定币的本质上是“链上的美元”,用高流动性美元资产(现金、短期美债) 1:1 做底层抵押机制。稳定币将“美元”与“区块链”结合,提供了兼具稳定与高效的新型支付载体,也让资本市场看到“数字美元化”的商业潜能。

欧洲最高级别的金融稳定监管机构正在推动禁止在该联盟与其他司法辖区联合发行的稳定币,主要原因在于,担心相关风险可能以不可预测的方式跨境外溢。

贝利在声明中写道:“在应对金融稳定风险方面仍存在重大缺口,且很少有国家/地区为全球稳定币安排敲定全面监管框架”,并指出存在“监管套利”的可能性。

近年来,非银行金融一直是FSB的最优先事项,但该监管机构一直难以从这一快速增长的市场中收集到全面的风险数据——该市场范围广泛,从对美国国债进行杠杆押注的对冲基金到私人信贷,可谓无所不包。

对放松管制的大规模支持浪潮意味着,尽管非银行市场膨胀到与传统贷款机构大致相同的规模,促使金融稳定委员会淡化了一些提议,但对新规则的政治兴趣仍然不足。

贝利表示,FSB 将就下一步“在成员国之间开展开放而坦率的讨论”,并且还将“加强与全球私营部门的沟通,以借鉴其在风险与脆弱性方面的技术专长与观点”。他甚至警告称,去监管趋势引发了对改革努力可能正在大幅减弱的担忧情绪。

他将近八年前提出的一揽子后危机银行业改革的实施显著延迟列为一个“值得注意的例子”——在美国,这被称为“巴塞尔终局(Basel Endgame)”。他表示,在过去15年里,全球各司法辖区未能对已达成一致的规则实现“充分、及时且一致的实施”。

贝利写道:“这要求我们更深入地反思这些缺口为何存在,以及我们可以采取哪些步骤来弥补它们。”

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