今年以来，港股IPO融资额同比增逾2倍，市场的火爆也带来了投行产能的紧张。近期，高盛、摩根大通等国际投行因项目储备丰富，已将过去的收缩战略变为重启或加快人才招聘计划，扩张了中国香港、印度等亚太区投行团队。

头部中资券商和瑞银等部分机构因实行境内外投行一体化，可以对内地投行人才进行调配，人手相对宽裕一些。除了投行业务扩张之外，中外资券商还在大力发展财富管理业务，以捕捉A股和港股市场向好带来的投资机会，满足投资者跨境资产配置的需求。

智通财经APP获悉，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%。

申万宏源发布研报称，预计券商板块3Q25E净利润在市场交投放量背景下延续1H25同比超50%的增长态势。

从市场交投表现上看，3Q25沪深北市场日均股基成交额为2.04万亿元/yoy+153%/qoq+37%，3Q25日均两融余额2.12万亿元/yoy+49%/qoq+17%。

港股市场上，年初至今港股ADT为2,550亿港元，较2024年ADT+93%；年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1,873亿港元(VS2024年港股全年IPO募资880亿港元)，其中3Q25港股市场新上市公司25家，合计募资773亿港元/yoy+83%，预计头部券商海外业务保持高增长。

美银证券发布研报称，预期中国券商2025年第三季平均净利润按季增长9%，同比增长21%，受强劲的经纪业务费用增长支持，股票交易收入可能超出预期，推动整体表现。中金公司(03908)和中信建投证券(06066)预计将领跑同行，第三季度净利润料分别同比增长258%和116%。

华泰证券重申券商板块战略配置机会，基于政策、资金、业绩和估值等多重因素共振。

资本市场正经历自上而下的深刻改革，迈入投融资共同发展新阶段。低利率环境下，机构和居民资金加速向权益市场迁移，持续带来增量资金。伴随市场扩容及活跃度提升，券商各项业务迈上新台阶，盈利能力稳步提升。

但板块估值仍处相对低位，华泰证券认为现在是把握券商板块战略性修复机会的关键时期。标的选择关注：1.港股估值更优、且流通盘更小；2.具备估值性价比的A股龙头；3.特色中小券商。

中资券商相关港股：

中信建投证券(06066)、中金公司(03908)、广发证券(01776)、东方证券(03958)、光大证券(06178)、中信建投(06066)、申万宏源(06806)、中州证券(01375)、国联民生(01456)等。