10月14日，近期贵金属市场出现警示信号，黄金、白银、铂金和钯金均已进入关键技术指标显示的严重超买区域。OEXN认为，这一现象反映了市场短期投机情绪高涨，投资者需保持谨慎。Heraeus的贵金属分析师指出，技术面与结构面指标均显示市场正处于极端状态，需关注可能的回调风险。
白银的走势尤其引人关注。上周白银一度突破每盎司51美元的新高后，市场迅速出现多重风险信号。分析师表示，自8月以来，相对强弱指数（RSI）持续处于高位，同时市场波动率（以平均真实波幅衡量）达到了14年来的最高点。价格与200日均线的偏离也显示市场处于极端阶段。OEXN认为，这种偏离往往预示着后续可能出现显著调整。过去类似情况出现在疫情后白银行情高点，随后两个月价格下跌约27%。
此外，期货曲线的倒挂进一步加剧市场风险。分析显示，12个月及更远期的CME合约交易价格低于现货价，显示市场预期与现货市场存在压力。OEXN表示，上周白银行情在突破50美元心理关口前经历了部分获利回吐。ETF在一周初减持了7.6百万盎司，但强劲的逢低买盘迅速吸收了这些抛压，推动现货价格创历史新高并实现年内累计上涨70%。短期市场紧张状况也因隐含一个月租赁利率飙升至约8%而得到强化。
物理市场同样表现出压力。前瞻曲线显示，直至2027年的白银期货均处于明显倒挂状态，近期12月2025合约价格比现货低超过4%。OEXN认为，白银列入草案关键矿产名单引发了投机性流动，增加了COMEX仓库入库量，同时导致现货市场出现严重错位。COMEX库存本月创历史新高达532百万盎司，而LBMA库存截至9月下降至790百万盎司，较2021年峰值下降超过30%。目前白银价格维持在每盎司52美元附近，短期内仍存在较高波动风险。
不仅白银，黄金、铂金和钯金也呈现严重超买特征。分析师指出，黄金价格目前比长期趋势高出近20%，铂金在过去两周持续维持高位，而钯金近期突破也进入相似区域。OEXN认为，这种高位水平通常伴随回调，甚至可能引发更显著的调整。黄金自突破每盎司4000美元以来，市场正处于关键拐点。连续八周上涨虽不常见，但在强劲牛市中仍可能持续，短期内出现回落属于正常现象。
总体来看，OEXN认为当前贵金属市场的高位超买与技术极端状态提醒投资者保持警惕，短期内回调风险不可忽视，但长期牛市趋势仍然存在。投资者应在关注潜在波动的同时，合理评估仓位和风险管理策略。
责任编辑：陈平